Marco Manoppo 最近的 X 帖子 深入探讨了全球贸易战、关税以及加密货币作为潜在的经济混乱避风港的角色。 这篇发布于 2025 年 4 月 9 日的帖子，剖析了关税的低效性、其历史性的失败，以及为什么加密货币——尤其是比特币——可能在这个动荡的局势中成为一个变革者。 让我们来详细分析一下。

全球经济的剧变

Manoppo 以一个鲜明的观察开始：全球经济体系正在瓦解。 他引用新加坡总理黄循财的话说，美国正在逐渐远离它自己建立的经济框架，这主要是由于不断升级的贸易战和保护主义政策。 特朗普政府最新的关税，Manoppo 称之为“一个多世纪以来最高的”，就是一个典型的例子。 这些关税——对进口商品征收的税——旨在保护国内产业，但往往会适得其反，导致消费价格上涨并引发报复性的贸易冲突。

作为背景，经济政策研究所 强调，关税导致美国家庭支付更高的价格，进口商将成本直接转嫁给消费者。 Manoppo 援引的税务基金会和耶鲁大学预算实验室的最新估计表明，这些关税可能使美国家庭每年损失 2100 美元至 3800 美元。 这对普通家庭来说是一笔不小的开支，难怪市场会感到不安——瑞银甚至预测，如果实施 10% 的普遍关税，股市将下跌 10%。

为什么关税经常失败

Manoppo 对关税的缺点毫不掩饰。 他列出了关税作为一种经济工具为何如此糟糕的几个原因：

• ​通货膨胀和消费者成本：​ 关税就像一种税收，抬高了日常用品的价格。 历史数据也支持这一点——像 1930 年的《斯姆特-霍利关税法案》这样的保护主义政策，Investopedia 称其为大萧条的催化剂，大幅削减了全球贸易并加剧了经济困难。

• ​贸易逆差的迷思：​ 许多人认为关税可以解决贸易逆差（一个国家进口大于出口）问题，但 Manoppo 不同意。 他指出，逆差通常反映了强劲的消费需求或对高价值产业（如科技和金融）的关注，而不是不公平的贸易行为。 例如，像柬埔寨这样的国家买不起美国的商品，因此关税只会损害美国消费者，而不会平衡贸易。

• ​创造就业岗位的谬论：​ 政客们经常承诺关税将带回制造业就业岗位，但 Manoppo 引用 CSIS 研究 表明，现代制造业过于自动化，无法创造大量就业机会。 即使工厂回到美国，它们也不需要很多工人。

• ​地缘政治风险：​ 关税可能会适得其反，反而增强竞争对手的实力。 Manoppo 指出，特朗普政府的关税可能会将生产推回中国，因为像越南这样的小型竞争对手面临更高的成本，这使得中国凭借其制造业规模获得了优势。

• ​市场不确定性：​ 市场讨厌不可预测性，而关税恰恰带来了这种不确定性。 Manoppo 强调，最近的关税声明如何引发了市场波动，严重打击了零售和科技等行业，同时由于全球信任度下降而削弱了美元。

历史教训：导致经济崩溃的关税

Manoppo 借助历史来证明他的观点。 1930 年的《斯姆特-霍利关税法案》将美国进口关税提高了 20%，这是一个臭名昭著的保护主义失败案例。 它引发了其他国家的报复性关税，导致全球贸易萎缩并加剧了大萧条。 更早的时候，1828 年的关税引发了美国的地区紧张局势，而阿根廷在庇隆主义下的保护主义政策将一个曾经富裕的国家变成了经济上的警示故事。 这些例子强调了一个关键点：关税往往弊大于利。

加密货币作为混乱对冲

事情变得有趣起来了。 Manoppo 认为，加密货币，尤其是比特币，可能成为这种关税驱动的动荡中的“混乱对冲”。 为什么？ 因为它是无国界的和去中心化的，当政府做出非理性的、部落式的决定——比如征收损害本国公民利益的广泛关税时，它为个人提供了经济主权。

长期以来，比特币一直被吹捧为应对地缘政治不确定性的工具，Manoppo 通过比特币最大主义者的视角引用了这一说法。 这个想法很简单：作为一种去中心化的资产，比特币不受任何国家的政策或贸易战的束缚。 它是“硬通货”，据称比黄金更硬，因为它稀缺且无法被中央银行操纵。 在一个关税扰乱供应链和抬高价格的世界里，加密货币可以为个人提供一种退出传统系统的方式。

但这真的能成立吗？ Manoppo 承认存在怀疑。 一项关于比特币对冲潜力的 ScienceDirect 研究 显示结果好坏参半。 虽然一些研究人员，如 Dyhrberg (2016)，认为比特币可以帮助规避风险的投资者在市场冲击期间，但另一些研究人员指出，它通常像科技股一样交易，与 纳斯达克 相关，而不是像黄金一样作为避风港。 在动荡时期，黄金的表现优于比特币，这挑战了“混乱对冲”的论点。 尽管如此，Manoppo 仍然看到了加密货币超越国界的能力的潜力，尤其是在传统系统难以跟踪数字经济的情况下。

更宏大的视角：数字时代的主权

Manoppo 以一个发人深省的问题结束：在一个政府行为不可预测的世界里，拥有主权的个人如何分配他们的资源？ 他对比特币和稳定币表示认可，认为它们是潜在的答案，同时也表明 altcoins 还有很多工作要做。 他认为，加密货币正在悄然建立一个替代的经济系统——一个关税和国界不适用的系统。 正如 Ray Dalio 所说，贸易冲突通常是关于身份和自豪感，而不仅仅是经济。 加密货币提供了一种绕过这些噪音的方式。

社区反应

X 社区对 Manoppo 的帖子反应不一。 一些人，例如 manta. 和 serg，称赞了这篇文章，称其为“一次令人惊叹的阅读”和“一篇很棒的文章”。 另一些人，例如 The Intern，则以一种更俏皮的方式嘲讽，问道：“所以我们今天应该冲哪个币（ape）？” 这反映了加密货币社区更关注可操作的交易技巧，而不是宏观分析。 这篇文章显然引发了互动，表明其在加密货币和经济讨论领域具有相关性。

最终想法

Marco Manoppo 的 X 帖子提供了一个引人注目的视角，阐述了关税如何扰乱经济，以及为什么加密货币可能是这场混乱中的生命线。 虽然关税会提高价格、扭曲市场，并且从历史上看会导致经济衰退，但加密货币的无国界性质可能提供对冲——至少在理论上是这样。 比特币是否真的能实现其“数字黄金”的承诺，目前尚无定论，但在一个贸易战不断升级的世界里，这是一个值得关注的叙事。 您怎么看——加密货币能将我们从关税的动荡中拯救出来吗？ 让我们继续讨论下去。