如果你一直在关注加密市场的过山车，你会觉得来自 SEC 的监管压力像大灰狼一样可怕。但如果我告诉你有一种更狡猾的威胁正在暗处潜伏——它可能比熊市更快地掏空行业腰包？那就是集体诉讼。对，普通用户的集体抱怨最终膨胀成让交易所和项目头疼的数百万乃至数十亿美元的诉讼。

在最新一期的 DEX in the City 播客中，主持人 Tuongvy Le、Kristin Kirkpatrick 和 Jessi Brooks 解读了这一枚定时炸弹。题为“新的生存威胁？”，这期讨论是任何持币人或区块链从业者都应该听的一课。他们深入探讨了为何这些诉讼可能比执法行动更具杀伤力，聚焦了一些离谱的案件，甚至触及全球范围内的打压。我们来拆解要点——不堆砌法律术语，只讲重点。

为什么集体诉讼可能是加密行业的克星

先做个快速说明：集体诉讼基本上就是一群人的合并诉讼，由某个人的抱怨（比如“我在这笔可疑交易中亏了钱”）代表一大群人。对法院来说高效，但对被告来说是一场噩梦，因为赔偿很快就会叠加起来。

主持人们认为这些诉讼比 SEC 等监管行动更危险，原因有几项：

• Speed and Scale（速度与规模）​​：监管机构按规则行事通常比较慢，但集体诉讼来得又快又广。一旦原告赢了，你可能马上面临数十亿美元的退款责任。
• Jury Wild Cards（陪审团的不确定性）​​：加密案件常常交到不了解 DeFi 或 NFTs 的陪审团面前。正如 Jessi 所说，向非技术人员解释区块链就像赶猫——叙事一混乱，赔付就可能很大。
• Policy Ripple Effects（政策连锁反应）​​：除去金钱损失，这些诉讼还会影响法律规则。法院已经在微调规则以遏制“滥用”，但加密仍然脆弱。

节目中在 7:23 左右强调了为何相比之下执法行动显得温和许多。

焦点案件：Coinbase、Binance 与 Kalshi 的戏剧

没有点高调案件的八卦，这期也不完整。下面是速览：

• Coinbase 的衍生品纠纷​​：一宗诉讼声称 Coinbase 通过衍生品销售未注册证券。有趣的是，这在测试这些工具是否属于法律上的“投资合同”。主持人在 14:05 对这可能如何重新定义中心化现货交易进行了深入讨论。

• Binance 的哈马斯麻烦​​：有点棘手。原告称 Binance 因 KYC 宽松而间接助长恐怖融资。Jessi 指出这里存在“不利事实”——比如加密资金流向不良行为者的证据会让辩护很难。想听更重口的细节可以在 16:27 收听。

• Kalshi 的通往最高法院之路​​：预测市场平台 Kalshi 正在与内华达州法规抗争，该法规禁止像选举这样的事件合约。Vy（即 Tuongvy）强调他们的杀手论点：各州不能没有充分理由就一刀切地全面禁止。在 21:45 左右，他们预测这件事可能会上到最高法院，或为加密博彩类应用打开一个新纪元。

这些都不是空想——它们是可能让整个行业短路的实实在在的风险。

全球打压：印度与中国的收紧

放眼全球，播客也讨论了为何印度和中国等大国要按下加密的刹车。这不仅仅是 FUD，而是与资本外流担忧和洗钱风险有关。在 34:42，他们拆解了“禁令到底意味着什么？”这个问题——剧透：执法并不一致，但足以震慑投资者。

把这和美国的混乱情形对比，你会看到为何去中心化成了终极硬通货。顺便一提，他们在 42:38 提到 CME 最近的宕机以作提醒：中心化系统会倒下；区块链（理论上）不会。

一线曙光与下一步

并非全是末日论——在 45:54 的结尾他们提到了一些好消息，比如在政策和技术上的新胜利。整体基调是：保持警惕，但别恐慌。集体诉讼在累积，但聪明的应对（更好的 UX、更清晰的披露）可以保护项目免受重创。

对区块链开发者和持币者来说，这期是个警钟。去看看 Laura Shin 的 X 帖子 来获取完整视频——不到 50 分钟的干货。如果你深耕 meme 币或 DeFi，记住：知识是你最好的对冲。

你怎么看——这是加密轻松赚钱时代的终结，还是成长阵痛？在下方分享你的看法，并订阅 DEX in the City 获取更多不经修饰的对话。

​本文源自 2025 年 12 月 3 日播出的 DEX in the City 一期节目，由该领域的先锋人物主持。Meme Insider：你获取 meme 代币、区块链情报及推动市场的梗图的首选。​