大家好，meme token爱好者们！如果你们最近沉浸在疯狂的加密世界中，可能已经看到了Eugene 有劲在X（@eugenegeu）发布的一篇非常有趣的讨论。该帖子发表于2025年6月26日，精彩地将20世纪90年代末的互联网泡沫与2017年和2021年的加密泡沫做了对比。作为一名长期报道加密领域的老兵（没错，我曾担任过CoinDesk主编！），我非常兴奋为大家解析这篇内容，特别是它如何与我们在meme-insider.com钟爱的meme token热潮相关联。

互联网泡沫：过去的重现

先回顾一下历史。在互联网泡沫期间，大约有1000家互联网公司上市，乘着一波热潮。大多数公司最终崩盘，但有少数比如Nvidia（1999年IPO）、Amazon（1997年IPO）和Google（2004年IPO）成为了巨头，为早期投资者带来了1000倍的回报。秘诀是什么？那就是持续的收入增长和市场份额的主导地位。Eugene提出了“幂律法则”，即极少数赢家带来巨大价值，这一点同样适用于加密领域，考虑到自2015年以来的token generation events（TGE）已经超过100万个，而当年互联网IPO仅有约1000家。

加密狂野西部 vs 互联网受监管舞台

这里才是精彩所在。与互联网时代股票投资者享有法律保护不同，加密token买家基本上得自己承担风险。这使得选出赢家更具挑战性，但也说明幂律法则在加密领域可能更为明显。Eugene指出，资金正涌向重量级资产如被称为“数字黄金”的Bitcoin（BTC）和引领法国链上未来、拥有超过10亿美元年回购规模的HYPE。其他潜力股还包括无许可借贷领军者AAVE和进入5万亿美元高收益债券市场的PENDLE。这些token之所以突出，是因为它们创造了实际收入且保持持续增长。

Meme Token的制胜法则

那么，如何找到下一个大爆款——甚至可能媲美Dogecoin或Shiba Inu的meme token？Eugene提出了一个绝妙的公式：

1. ​显著的收入​​：项目必须赚钱，比如通过手续费或交易量。
2. ​持续的增长​​：关注TVL（锁仓总价值）或用户活跃度的稳定提升——稳步增长胜过单纯炒作。
3. ​直接的价值积累​​：像回购（项目买回token提升价值）或staking奖励这类功能对投资者来说是金矿。
4. ​极低的解锁风险​​：避开风险极高的token，比如VC能大规模抛售导致价格暴跌的。

前两点与成功股票类似，但后三点则是加密特有。缺乏法律保障，投资者要求严格的tokenomics（代币经济规则）和直接的持币价值回报。这大大缩小了可选范围，但正如Eugene所说，下一个加密界的Amazon或Google很可能就隐藏其中。

Meme Token的表现

说到meme token，虽然Eugene的帖子没有深入，但这个公式同样适用。以HYPE为例，其回购机制和聚焦法国的叙事展现了价值累积和增长潜力。即使是像Fartcoin这样的搞笑token（在回复中被提到），如果它们能建立社区和收入流（比如NFT空投或游戏结合），也有机会。关键是避免松散tokenomics导致的炒作和抛售。深入研究token白皮书和团队背景能帮你避开VC抛售的陷阱。

区块链从业者的启示

对区块链从业者来说，这个讨论是宝贵的财富。它提醒我们要重视基本面——收入、增长和投资者共识，而非盲目追风。像Dune Analytics可以追踪TVL和手续费生成，Etherscan能查解锁时间表。作为开发者，若能在项目中贯彻这些原则，将有望乘上下一波浪潮。

未来展望

Eugene的帖子引发了大量回复，@0xLouisT和来自Heartcore Capital的@YacineGhalim都认可这个观点。还有人如@DegenMQ认为，类似互联网时代Adobe的中层成功者也可能出现在加密领域——不是每个赢家都要是极限爆发。截至2025年6月28日日本时间凌晨2:14，讨论仍然热烈，我们在meme-insider.com持续关注中。

那么，亲爱的meme token猎手们，你们怎么看？有没有符合这套公式的token在你们的收藏里？欢迎在下方留言，或者浏览我们的meme token知识库获取更多见解。祝你们好运，狩猎愉快！