Meme Insider
嗨，meme 代币爱好者们！如果你一直在乘坐 meme 代币的狂野浪潮，可能需要系好安全带。Bits + Bips 在 X（原 Twitter）上的一条线程正在搅动关于加密格局演变的讨论。该线程发布于 2025 年 8 月 25 日，引用了行业内知名人物的观点，宣称加密领域的“easy money”时代正式结束——不会再有零营收却估值数十亿美元的项目。焦点正转向基于扎实基本面的真实业务。
让我们逐步拆解，尤其是这对 meme 代币——那些常靠炒作而非硬数据生存的社区驱动币——意味着什么。
引发讨论的那条线程
线程以一句大胆的声明开场：“The smartest investors in crypto agree: the easy money era is over 🚫💸 No more billion-dollar 'ideas' with no revenue. This shift matters because the next wave will be real businesses with fundamentals 🧵”
它属于 Unchained 播客生态的一部分，包含了几段专家观点的剪辑。你可以在这里查看完整线程：here。
来自加密重量级人物的关键见解
该线程汇集了三位主要声音，每位都强调了实质性胜于投机性的重要性：
Luca Netz (@LucaNetz), CEO of Pudgy Penguins：在一段视频剪辑中，Netz 回忆起与 Mike Novogratz 的一次午餐，两人一致认为“零营收却能值数十亿美元的日子必须结束”。他指出，围绕新技术构建并不会自动带来大量价值的积累。对“普通创业者”来说，通过走捷径打造十亿美元企业的时代已经过去——这其实是件好事，意味着行业在成熟。Pudgy Penguins 对不熟悉的人来说，是一个从 NFT 起家的项目，已经发展成带有实体商品和社区参与的 meme 友好品牌。
David Nage (@DavidNage), Portfolio Manager at Arca：Nage 指出 Stargate 的 onchain M&A 成交，证明协议现在是基于基本面来估值，而不仅仅是“氛围”。他解释说，加密开始“讲华尔街的语言”，采用传统估值倍数。没有更多的 YOLO 投资或等空投；现在是进行严肃分析的时候了。这段剪辑强调了区块链上的并购如何为这个领域带来合法性。
Guy Young (@GuyYoung23)：Young 提出了一个令人瞩目的数据点：山寨币市值在 2021 年和 2024 年都大约达到 1.2 万亿美元的峰值。他将这种停滞归因于“供应过剩”——太多代币却没有足够的需求或可投资的实体业务作为支撑。他的意思是：加密需要更少的代币和更多成熟、面向传统金融（TradFi）投资者的项目。
线程以一句话收尾：“Speculation built the first wave. Discipline will build the next trillion-dollar one.”
这对 Meme 代币意味着什么
像 Dogecoin、Shiba Inu 或最新的病毒式热点这些 meme 代币，往往体现了“easy money”时代。它们源自互联网文化、meme 和社区炒作，很少从一开始就有营收模型或传统商业基本面。想想看：许多 meme 因社交媒体热度、名人背书或 FOMO 而单凭投机就飙升。
但如果投资者开始转向有真实营收和效用的项目，meme 代币该何去何从？
潜在挑战：纯投机可能不再奏效。尽管比特币和以太坊有牛市，山寨币市值却停滞，供应过剩可能稀释对低效用代币的兴趣。未能演进的 meme 币可能面临更剧烈的回调或逐渐被遗忘。
进化的机会：另一方面，这种转变可能促使 meme 项目创新。看看 Pudgy Penguins——从 NFT 起步，发展出带实体产品并产生实际营收的品牌。成功的 meme 可能会整合像 staking、gaming 或真实世界应用等实用性，以吸引严肃投资者。
市场成熟：随着加密“长大”，meme 代币可能成为高风险高回报的细分，但会受到更多审视。投资者可能会要求透明度、路线图，甚至基本财务数据。这也与监管明确化和机构采用等更广泛的趋势相一致。
本质上，随意发行代币然后看它冲天的时代可能在消退。正如线程所说，纪律可能会分出赢家与输家。
总结：保持信息灵通并适应变化
Bits + Bips 的这条线程对 meme 代币生态的每一个参与者都是一个警钟。尽管投机曾推动过巨额收益，未来看起来更偏向可持续增长。无论你是持币者、创建者还是只是好奇，关注基本面可能是应对未来的关键。
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