加密世界永不眠，行业专家带来的洞见也同样源源不断。Meme Insider 注意到来自 Crypto Investor Survey 的作者之一 Rick（@scopicview）的一条推文，揭示了2025年9月加密基金的表现，并对10月的剧烈波动提出了耐人寻味的问题。下面我们用通俗的语言来拆解，看这对像你这样的 meme 代币爱好者意味着什么。

什么是 Crypto Investor Survey？

如果你是新读者，Crypto Investor Survey 是 Presto Research（与 Otos Data 合作）每月对加密基金表现的深度分析报告。它像是一份各种加密投资策略的成绩单，涵盖从 liquid funds（灵活、对市场响应敏捷的投资组合）到 funds of funds（FoFs，多基金投资以分散风险）等多种类型。该调查分析宏观趋势、绩效基准和投资者情绪，是区块链从业者想要保持领先的重要参考资料。

2025年9月刊由 @scopicview 和 @baileyayork 撰写，继续沿用这种做法，重点展示截至9月底的关键指标。你也可以查看过去类似的报告，比如2025年8月刊，以了解市场演进的更多背景。

9月的主要表现亮点

在推文中，@scopicview 提到 liquid funds 在9月录得小幅上涨 +0.89%，使其年初至今（YTD）回报达到 10.34%。表面上看还算可以，但关键在于：几乎所有的加密基准（标准的表现衡量）今年都落后于 S&P 500（通常称为 SPX，一个主要的股票市场指数），只有 FoFs 是个例外。并且所有基准都比以科技股为主的纳斯达克（Nasdaq）表现差。

简单说，传统市场比如股票已经在稳步上涨，而加密基金并没有跟上。这种落后可能源于该行业本身的高波动性——加密价格会因为新闻、监管和情绪大幅波动，这与更稳定的股票指数不同。

推文还引用了一张（可能来自调查的）表现趋势图表，但最重要的结论很清楚：如果加密投资者想匹配或跑赢主流市场，可能需要重新思考策略。

十月震荡：创纪录的清算

@scopicview 在帖子结尾写道：“想看看在‘加密史上最严重的清算’之后，十月会怎样……” 这句话真是预见性十足——或者说时机恰到好处。2025年10月初，加密市场遭遇了史上最猛烈的一次清算事件，数小时内有超过190亿美元的杠杆头寸被抹去。

清算发生在使用借入资金（杠杆）交易的交易者被迫平仓时，价格下跌到某个临界点会放大损失。根据 Yahoo Finance 和 Reuters 的报道，比特币从约 $122,000 跌至 $105,000，Ether 下跌约 12%，山寨币跌幅更大。像美中贸易紧张关系及更广泛的股市下行等宏观因素助燃了这场混乱，把通常对加密有利的“Pumptober”变成了一场噩梦。

分析师（例如 CCN）将这次事件称为“闪崩”，它抹去了数周的涨幅，并凸显了过度杠杆交易的风险。

这对 Meme 代币有何影响？

在 Meme Insider，我们关注的是 meme 代币——这些由社区驱动、能因炒作暴涨但也能同样迅速崩盘的有趣代币。9月的调查结果与10月的清算对我们来说特别相关，因为 meme 代币常常在高度波动的环境中兴衰。

低市值的 meme 代币在这次崩盘中遭受重创，许多在连锁清算中被推向接近零值，正如 Cryptodnes 所指出的。这些小项目缺乏应对风暴的流动性和社区支撑，使它们成为高风险押注。

好消息是，头部 meme 币显示出一定韧性：

• Dogecoin (DOGE)​​：交易价约 $0.204，崩盘后下跌约 4%，但凭借忠实粉丝群仍是主要力量。
• Shiba Inu (SHIB)​​：报 $0.0000124，下跌 2.2%，但因生态发展仍为热门。
• Pepe (PEPE)​​：维持在 $0.0000080，这只以青蛙为主题的代币比大多数山寨币抗跌。
• ​以及像 BONK 和 WIF​：这些基于 Solana 的 meme 币波动剧烈，但很快反弹，详见 Binance Square。

调查中表现不佳的数据表明即便是专业加密基金也面临挣扎，这可能预示着零售主导的 meme 代币将面临更艰难的时期。然而，这同样带来机会：随着传统市场跑赢加密，精明的投资者可能在回调期间将资金轮换进 meme 代币，押注病毒式叙事带来的反弹。

展望未来：给区块链从业者的经验教训

Crypto Investor Survey 提醒我们，在这个领域知识就是力量。对于 meme 代币的创建者和投资者，重点应放在构建稳固的社区、明智地管理杠杆以及在纯投机之外实现多元化。关注宏观趋势——比如 CoinDesk 提到的那些美国关税等因素——因为它们可能触发加密市场事件。

如果你想更深入，可以浏览 Presto Research 的其他报告，例如他们的2025年9月采用现状（State of Adoption: September 2025），了解更多关于协议费用和市场活动的信息。

继续关注 Meme Insider，了解这些趋势如何塑造 meme 代币格局。你如何看待十月的崩盘——是机会还是警告？在评论区分享你的看法！