在飞速变化的加密世界里，判断哪些项目值得投入时间和资金，常常像在西部片里经历一场对决。这时候，这条聪明的经验法则就派上用场了——它由 Token Terminal 在 X 上的一条热帖分享，分解了需要关注的关键指标，从黄金标准——利润——一路往下看。如果一个项目拿不出实质性的东西，嗯，可能该收马返航了。

这条法则源自 Aavechan Initiative 创始人 Marc "Billy" Zeller 的一篇帖子，他建议把它打印出来挂在你的“战情室”里。以提供加密项目基础数据著称的 Token Terminal 对成熟度和表现给出了一些细微的补充观点。你可以查看原始推文线索在这里。

逐条解析该法则

我们一步步来拆解。图表把它做成了一个通往加密成功的流程图：

• If you have profit, show profit. 这是圣杯。能够在扣除成本后产生真实收入的项目，才是在打造可持续价值。

• No profit? Show earnings. 把它当作毛收入或在扣除成本前收取的费用。它表明协议至少有现金流入。

• No earnings? Show TVL (Total Value Locked). TVL 衡量存入协议的资产，比如在 DeFi 借贷平台里的资金。高 TVL 表明信任和使用度。

• No TVL? Show market cap growth. 市值是所有代币的总价值。这里的增长可能意味着炒作或采用度，但波动性大。

• No market cap growth? Show trading volume growth. 这追踪代币的买卖量。上升的交易量可能意味着兴趣在增加。

• No trading volume? Show transaction growth. 链上交易显示区块链上的实际活动。

• No transactions? Show users. 活跃用户是参与度的核心指标。

• No users? Show token holders. 持币钱包数量。分布广比集中更好。

• No token holders? Go home. 如果连这些都没有可展示的，项目可能撑不住。

这个层级强调实质胜于炒作。正如 Token Terminal 所指出，不同指标在项目生命周期的不同阶段会有不同的重要性。像 Aave 这样的成熟玩家——领先的 DeFi 借贷协议——有多年的时间积累起可观的利润和 TVL。较新的竞争者可能会侧重用户增长或交易量来证明潜力。

这条法则如何适用于 Meme 代币

在 Meme Insider，我们专注于 meme 代币——加密中那种以社区和病毒式传播为驱动、常常由梗或者表情包起家的有趣一面。但说实话：很多 meme 代币在这条规则面前会很快被淘汰。它们很少有利润或收益，因为并不是以产生营收为核心构建。相反，它们依赖社区热度，这通常体现在代币持有者、交易量或市值飙升上。

以 Dogecoin 或 Shiba Inu 为例。它们起初凭借庞大的持币者基础和交易热潮起家，但随着时间推移，团队和社区也在努力构建实用性，以在指标阶梯上往上爬。对于有志成为 meme 代币创作者的人来说，这条规则是个警钟：如果你的项目止步于“展示代币持有者”，那就要投入到社区参与或合作上，以提升交易和用户数。

另一面，像治理借贷协议的那些 DAO（Decentralized Autonomous Organizations）则更为成熟。正如 Zeller 在回复中提到的，顶级借贷平台经受住了 2022 年加密寒冬的洗礼（例如 FTX 和 Anchor 的崩盘），现在靠扎实的指标竞争。然而，Token Terminal 也指出，一些运行多年的 DAO 仍然缺乏财务证明点，这说明光有年头并不够。

为什么这对区块链从业者很重要

无论你是为了短线收益进入 meme 代币，还是在 DeFi 领域做建设，这条规则都能帮你过滤噪音。SEO 提示：研究项目时，可以搜索诸如 "crypto project TVL metrics" 或 "meme token trading volume analysis" 这样的关键词来深入挖掘。像 Token Terminal 或 Dune Analytics 这样的工具能提供你所需的数据。

归根结底，加密关乎创新和社区，但要实现可持续的成功，必须有真实的指标。把这条规则挂在你的脑中的战情室，你就能更好地识别 meme 代币荒野和更广泛领域中的潜在赢家。你怎么看——这条规则对你喜欢的项目管用吗？