在不断演进的加密货币世界里，交易员 MoonOverlord 在 X（原 Twitter）上的一条最新帖子引发了关于加密如何开始更像传统股票的讨论。这条主要推文发布于 2025 年 9 月 17 日，写道：“crypto is turning into stocks, BTC grinds around like SPX does handful of isolated coins are going to do well that print revenue and most other stuff is going to do nothing.”

为了让不熟悉行话的读者明白，BTC 代表 Bitcoin（比特币），而 SPX 指的是 S&P 500 指数，这是衡量美国股市表现的基准。MoonOverlord 指出，比特币的价格波动正在变得更慢、更稳定，类似于主要股指逐步波动的方式，而不是过去加密市场常见的剧烈波动。

这一观察与更广泛的趋势相呼应：只有少数能真正产生营收的币种更有可能成功。用加密圈的话说，“printing revenue” 指的是那些拥有可持续收入来源的项目，可能通过交易费、staking rewards 或真实世界的应用来获得收入。其余的呢？它们很可能会像表现不佳的股票一样被遗忘。

这条帖子迅速获得关注，浏览量超过 15,000 次，回复中有许多人呼应或扩展了这一观点。用户 Guy (@Credib1eGuy) 在一条回复中强调了 buybacks 在加密中的重要性，并将其比作大型科技公司（如 Apple）向股票回流资金以提升价值的做法。“Buybacks are extremely significant for any asset, cash flow matters only things like BTC and gold can get away without it，”Guy 写道，并分享了一张幽默地捕捉到某些代币热度的图片。

MoonOverlord 也表示赞同，强调成熟公司多年来一直通过回购来支持其股价。这一机制在加密中越来越相关，比如一些平台上的项目（如 Pump.fun）或那些内置 tokenomics 的代币正在尝试类似策略。

另一条来自 Kai Hayes (@KaiHayeseth) 的回复点名了 $PHNIX，这是一种在上涨行情中正在“打印”收益的代币，并暗示前方可能会有抛物线式上涨。配图表展示了部分币种如何通过真实的动量逆势而上。

用户 Gilox (@Gilox44) 实用地总结道：“K so own PUMP, HYPE and maybe ENA if they start buybacks/turn on the switch.” 这里的 PUMP 和 HYPE 很可能指的是那些凭借热度获得关注的 meme 代币，而 ENA 可能指的是 Ethena——一个以其 USDe 稳定币和潜在营收机制闻名的协议。MoonOverlord 也肯定地回应，指出他是 chain-agnostic（对链无偏好），也就是说他并不偏向某一条区块链，只要有稳健的营收和 tokenomics 的代币他都愿意考虑，不过这样的“宝石”非常稀少，大约只有 1/1,000。

这条讨论在 meme 代币圈引起了强烈共鸣，许多项目更依赖炒作而非营收。在 Meme Insider，我们也见证过 Dogecoin 或 Shiba Inu 如何凭借社区狂热爆发，但可持续性往往取决于能否超越单纯的模因属性。MoonOverlord 的观点暗示，随着加密市场成熟，meme 代币可能需要引入营收模式——例如去中心化应用、NFT 集成或收益耕作（yield farming）——以避免被边缘化。

其他回复则增添了更多趣味：PSX (@PSXonBase) 将 SPX 的“睡眠瘫痪”式稳态与他们 $PSX 代币的“战壕穿梭”式刺激做了对比，并附上了视频片段。

有意思的是，讨论还触及了加密从反叛根源向主流靠拢的转变。用户 Naka (@Nakameowdough) 感叹，比特币 OGs（早期采用者）曾经想要改变世界，但现在似乎更愿意把筹码卖给传统金融（TradFi）。这提醒我们，尽管加密在“变成股票”，它仍然具备颠覆的潜力——前提是项目专注于创造真实价值。

对区块链从业者而言，这也是一记行动号召：深入研究那些已有营收流水的代币。像 Dune Analytics (https://dune.com/) 或 Token Terminal (https://tokenterminal.com/) 这样的工具可以帮助分析链上数据以评估营收指标。随着市场持续盘整，布局这些“孤立的有营收币”可能是应对下一阶段的关键。

你怎么看？加密正在失去狂野一面，还是这种成熟是件好事？在下方评论分享你的看法，并继续关注 Meme Insider，获取更多关于 meme 代币和区块链趋势的洞见。