在加密交易的疯狂世界里，财富翻转比一个梗走红还要快——而最近一只巨鲸的操作让所有人都在议论纷纷。2025 年 10 月 10 日，一名在 Hyperliquid 上的交易者——这是一个以永续合约为主的去中心化交易所，让你可以在不持有资产的情况下押注价格走向——平掉了大量比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 的空头头寸。对外行来说，空头就是押注价格会下跌，从而在市场回调时获利。

根据加密分析师 MLM 在 X（前身为 Twitter）上的一条帖子，这只鲸鱼关闭了其 90% 的 BTC 空头以及全部的 ETH 空头，在不到一天的时间里净赚惊人的 1.9–2 亿美元。但让人像记者 Laura Shin 那样惊呼“☠️ wtf”的，是这只鲸鱼在暴跌来临前几分钟又重新开了巨额空头——数额仍是九位数，也就是超过 1 亿美元。

这张来自 Hyperliquid 的图表显示了 BTC 的价格动作，红色标记显示鲸鱼开空的位置，青色标记很可能是在暴跌期间的平仓位置。时机？可疑得几乎完美，因而引发了内幕交易甚至市场操纵的窃窃私语。正如 MLM 指出，这些数据在 Hyperliquid 上都是公开的，但试想在中心化交易所（CEX）或其他平台上发生了什么情形。

这次 cascade（连锁清算）——是一种被迫平仓的连锁反应，价格下跌触发了追加保证金，导致更多抛售和更深的下跌——当天在整个加密市场清算金额超过 7 亿美元，重创了 BTC、ETH、SOL、DOGE 等多种资产。对于表情包代币的爱好者来说，这就变得很个人化。表情包币——像 DOGE 这样的社区驱动型代币或那些与病毒式趋势相关的新币——波动性极大。它们往往会放大更广泛的市场波动，意味着当 BTC 打了个喷嚏，meme 币就会感冒——在本次事件中，甚至更严重。

这只鲸鱼的操作如何波及表情包代币

以特朗普 memecoin 为例。在暴跌期间，它的金库为了止血正拼命寻找 2 亿美元的回购方案以稳定价格，正如这里报道的那样。在 Shin 的推文下的回复甚至开玩笑说小布伦·特朗普（Barron Trump）就是那只鲸，围绕特朗普家族操纵跳水的梗层出不穷。一张走红的图片显示唐纳德·特朗普在电脑前，他的儿子在旁边探头看屏幕，配文大意像是“空头进场了，现在发条关于中国的东西，让我们触发这只黑天鹅”。

无论这是否与地缘政治新闻（比如传闻中的中国刺激政策曾短暂拉升市场，随后被逆转）相关，或只是老练的交易手法，这类事件都暴露了表情包代币的脆弱性。在像 Hyperliquid 这样的高杠杆平台上，大额仓位会加剧波动，把鲸鱼的盈利变成散户交易者的噩梦。

表情包代币交易者的教训

如果你深陷 meme 币世界，这桩事件强调了几条关键要点：

• 波动性为王：表情包代币靠炒作生存，但在清算时暴跌难以避免。务必使用止损并避免过度杠杆。
• 盯紧巨鲸：像 HypurrScan（Hyperliquid 的链上浏览器）这样的工具可以追踪大额动向。该鲸鱼的地址 在这里 显示其获利后提款近 7000 万美元，暗示其可能在其他地方还有布局。
• 分散与 DYOR：虽然 meme 币很有趣，但用 BTC 或 ETH 等蓝筹资产来平衡仓位可以缓冲冲击。永远要自己做研究（DYOR）——不要让 FOMO 把你推入连锁清算。

这并非第一次鲸鱼的时机把握引发争议；还记得今年早些时候在 Hyperliquid 上一笔反噬的 2 亿美元 ETH 多头，给协议造成了 400 万美元损失吗？加密的去中心化特性让大玩家有可乘之机，但同时也赋予社区揭露不当行为的力量。

想了解更多这类市场事件如何塑造表情包代币格局，请查看 Laura Shin 的原始推文串。保持警惕，degens——下一次连锁清算或许只隔着一笔空单。