如果你一直在关注加密世界，你大概已经注意到去中心化自治组织（DAO）正在搅动格局。这些由社区治理的实体运行在区块链技术上，让用户在没有中央权威的情况下对决策进行投票。最近，Token Terminal 的一条推文引发热议，将 DAO 的总锁定价值（TVL）与传统金融科技公司的平台资产进行正面比较，展示双方的竞争态势。

这张由 Token Terminal 在 X 上分享的图表揭示了一个有趣的趋势：DAO 正在紧逼一些大型金融科技玩家。TVL 指的是在 DeFi 协议中被 staked 或锁定的资产总额，是衡量项目健康和用户信任的重要指标。在金融科技一侧，“assets on platform” 则衡量用户持有资产的价值，比如存款或投资。

拆解图表

从左到右，柱状代表按价值递增的各个项目：

• 一个 DAO 为 $15B（很可能是 Aave，一家领先的借贷协议，用户可以在无需许可的环境下借贷和出借加密资产）。
• 另一个 DAO 为 $33B（可能是 Sky Ecosystem，前身为 MakerDAO，以稳定币 DAI 和抵押债仓著称）。
• 金融科技 Revolut 为 $33B，一款流行的银行、加密交易等综合应用。
• DAO Lido 为 $62B，专注于为 Ethereum 提供 liquid staking，让用户在不完全锁定其 ETH 的情况下赚取奖励。
• 金融科技 Circle 为 $71B，USDC 稳定币的发行方。
• Tether 为 $172B，背后的公司推出了主导市场的 USDT 稳定币。
• Robinhood 为 $298B，以零佣金交易闻名的股票与加密交易平台。
• Coinbase 高达 $425B，全球最大的加密交易所之一。

图表用蓝色柱表示 DAO、绿色表示金融科技公司，显示出部分 DAO 在价值指标上已经超越了一些较小的金融科技公司。这清晰表明，去中心化金融（DeFi）不再只是小众——它正在扩展到能与集中化巨头竞争的规模。

为什么这对加密爱好者很重要

这种比较凸显了 DeFi 的快速增长。DAO 在区块链上透明运行，治理代币允许持有者提出并投票通过变更。相比之下，像 Coinbase 或 Robinhood 这样的金融科技公司依赖传统公司治理结构，常常面临监管障碍。然而，正如图表所示，DAO 正通过社区驱动的创新构建巨大的价值。

对区块链从业者而言，这提醒我们应更深入研究 DeFi 协议。像 Token Terminal 这样的工具提供关键的数据分析，帮助你跟踪 TVL、营收和用户活动等指标。如果你关注 meme tokens，请注意许多 meme 项目起源于 DeFi 生态——想想那些病毒式传播的项目如何利用 DAO 结构进行社区治理，可能提高它们的 TVL 并挑战既有玩家。

DAO 与金融科技的未来之路

随着监管演进和采用率增长，我们可能会看到这两个世界更多的融合。金融科技公司越来越多地整合加密，而 DAO 则在尝试将 real-world assets（RWAs）引入以扩展影响力。Token Terminal 的推文不仅是数据展示；它还让我们一瞥未来——去中心化或将重新定义金融。

继续关注 Meme Insider，了解 meme tokens 与 DeFi 在这一动态格局中的交汇。无论你是老练的交易者还是仅仅好奇，理解这些趋势都能让你在区块链领域获得优势。