如果你一直在关注 DeFi 领域，应该已经注意到一个重大的变化正在发生。各协议在处理收益方面变得更聪明，更多的价值直接流向代币持有者。来自 DefiLlama 的一张最新图表完美地展示了这一趋势，显示过去一年中持有者总收入的显著上升。

激增背后的原因？

DeFi（去中心化金融）指的是基于区块链的金融服务，去除了像银行这样的传统中介。而代币经济学（tokenomics）则关乎加密货币的经济设计——代币如何分配、使用以及在项目内如何被定价和衡量价值。

根据 DefiLlama 在其 推文 中分享的数据，持有者总收入已从 2024 年 9 月的大约 5000 万美元飙升到 2025 年 9 月的 3 亿美元以上。这不仅仅是随机增长；这是项目方有意为之的策略，目的是让他们的代币更具吸引力。通过将协议收入——比如交易费、借贷利息或其他收益——直接与持有者共享，这些平台正在培养忠诚度并推动长期投资。

看图表中的头部玩家：Hyperliquid（粉色）领跑，随后是 Pump（很可能指 pump.fun，这个流行的基于 Solana 的 meme 代币发行平台）、Sky、Aerodrome 以及像 Raydium 和 Jupiter 这样的项目。它们大多是运行在 Solana、Base 等链上的去中心化交易所（DEXs）和流动性协议，是 meme 代币的主要滋生地。灰色的 “Others” 类别代表多达 188 个协议，显示这一趋势已广泛存在。

这对 meme 代币意味着什么

在 Meme Insider，我们专注于 meme 币的疯狂世界，这种收入共享模式在这里同样具有颠覆性。许多 meme 项目最初是作为有趣的社区实验启动的，但可持续性一直是个难题。例如 pump.fun 通过简化 meme 代币的发行迅速走红——现在它把手续费分发给持有者。这为炒作之外创造了真实的实用性，把投机性资产转变为可以产生被动收入的资产。

设想一下：你持有一个不仅能借助病毒式传播上涨，还能为你带来平台成功份额的 meme 代币。这是从纯粹投机向更稳健方向迈进的一步，使创作者、用户和投资者之间的激励更加一致。随着区块链技术演进，预计会有更多 meme 生态采用类似策略，在竞争激烈的市场中脱颖而出。

对加密行业的更广泛影响

这一转变反映了行业的成熟。早期 DeFi 常因不可持续的高收益或 rug pull 而受批评，但收入共享能建立信任并减少抛售压力。持有者获得类似分红的回报，这有助于稳定价格并吸引机构资金。

如果你是区块链从业者，或只是想涉足加密领域，像 DefiLlama 这样的工具在跟踪这些指标时非常有价值。他们用于制作此图表的 PRO 版本可以深入分析协议表现。

你怎么看？有没有看到收入共享提升了你喜欢的代币？在下方留言，或到 meme-insider.com 查看更多见解。敬请关注我们关于这些趋势如何塑造 meme 代币格局的后续报道！