在快速变化的 meme 代币和去中心化金融（DeFi）世界里，关键意见领袖的观点常常能引发激烈讨论。最近在 X 上由 @RasmrClips 分享的一段片段捕捉到了 DeFi Monk（@defi_monk）对代币回购有效性的看法，特别聚焦于 Hyperliquid 的 HYPE 代币。如果你关注加密领域，应该听过回购——指的是项目用其收入在市场上回购自家代币，通常目的是减少供应并可能推高价格。但在 DeFi Monk 看来，这些操作或许并不像炒作那样具有决定性影响。

该片段来自 RASMR Report，这是在 Pump.fun 上的直播节目，DeFi Monk 在节目中与主持人讨论代币价格背后的机制。他指出：“在日常层面上，交易量太大了，回购并不那么重要。”这句话一针见血，提醒我们在像热门 meme 代币或 DeFi 资产这样高成交量的市场里，日常交易活动可能会掩盖即便是大规模回购的影响。

作为背景，Hyperliquid 是一家领先的去中心化交易所 (DEX)，专注于永续合约交易。其原生代币 HYPE 已成为大规模回购计划的中心。根据近期报告，单在 2025 年，Hyperliquid 的回购就已超过 13 亿美元，烧毁或从流通中移除数百万 HYPE 代币。这一策略借鉴了传统金融中公司（如 Apple）回购股票的做法，旨在增加代币稀缺性并支持价格稳定。然而，DeFi Monk 认为，在每天数十亿美元的交易量面前，这些回购不过是沧海一粟——它们可能带来长期价值，但并不会大幅改变短期价格走势。

这个观点对 meme 代币爱好者尤其重要。meme 币往往靠病毒式传播和投机驱动，价格可以因为社交媒体热度或巨鲸操作在一夜之间暴涨。然而，随着像 Pump.fun 这样的平台让这些代币更容易被发行和交易，理解价格的真实驱动因素变得至关重要。回购可以向社区传递项目承诺的信号，但如果交易量掩盖了回购规模，依赖回购来获取快速收益可能会带来失望。

DeFi Monk 的看法鼓励我们对代币经济学（tokenomics）持更细致的看法。与其过分关注回购，交易者或许更应观察整体生态增长，例如 Hyperliquid 每周超过 15 亿美元的交易量，或更广泛的市场趋势。这提醒我们在加密领域里，炒作可能具有误导性，可持续价值来自实用性和采用度。

如果你还没看过那段片段，可以在 X 上查看。片段短小但见解深刻，或许会改变你对 meme 领域代币回购的看法。继续关注 Meme Insider，获取更多关于最新加密趋势的拆解以及在这个动荡市场中导航的策略。