如果你正在涉足 DeFi 和 meme 代币的世界，可能已经听到关于 Flying Tulip 及其原生代币 $FT 的热议。这个由传奇人物 Andre Cronje 领衔的项目并非典型的加密创业——它集成了许多巧妙机制，旨在保持通缩并以用户为中心。最近，@IntelScout 在 X 上发布了一份详细分解，概述了 $FT 的价值流动和供应动态。让我们一步步拆解，尽量通俗易懂，即便你是区块链新手也能跟得上。

首先，正如 Yahoo Finance 报道，Flying Tulip 刚完成一次规模达 2 亿美元的融资，估值为 10 亿美元。他们的目标是累计最高达 10 亿美元的总资金，这将作为 $FT 代币的支持。这里独特之处在于所谓的“perpetual put”（永久看跌赎回）选项——把它看作一种安全网，持有者可以随时按原始价格赎回他们的代币，同时会销毁相应的 $FT，以收紧供应。

以代币为先的理念

$FT 设计的核心是“token-first”（以代币为先）的做法。协议不是通过铸造新代币来支付，而是直接在市场上买入 $FT。这意味着对用户的分配——比如奖励、激励或收益——是非通胀性的。没有额外代币涌入流通；一切都来自现有流通，这有助于维持代币价值。

从 原始的 X 线索 来看，这一机制在收入和收益处理上表现得尤为明显。用户产生的费用（比如 perp 交易的分成、现货费或借贷费）会被回流用于买入 $FT，然后再分发出去。这是一个不会稀释代币的奖励循环。

燃烧机制：极致的通缩策略

销毁代币——将其永久移出流通——在加密领域是制造稀缺性并可能推高价值的重要手段。Flying Tulip 把这点做到极致，设定了多重触发燃烧的机制：

• Yield from the Raise Pool：初始的 10 亿美元募资会被投向低风险渠道，预计收益约为 4%。这部分覆盖运营开销（OPEX），任何剩余部分都会用于在市场上买入 $FT……然后直接烧掉。

• Perpetual Put (PUT) Redemptions：持有者可以按面值赎回，但 $FT 会被销毁，而支持资金则保留在 NFT 里。如果你在未带 PUT 的情况下出售或转移，释放出的支持资金仍会用于买入并燃烧 $FT。二手买家不会获得 PUT，这巧妙地激励了早期参与者。

• Team Alignment Burns：团队不会在一开始免费拿到代币。如果他们领取分配，会有相应的市场买入并燃烧。选择以资本（capital）方式领取？相应数量的 $FT 也会被销毁。

• Revenue Buybacks：在扣除成本和分配后的净协议收入会用于回购 $FT。在解锁到 100 亿美元名义值之前，这些收入会在基金会、团队、生态和激励之间分配——同时配套燃烧以保持流通供应不变。超过 100 亿美元后？直接用于燃烧。

正如该线索所强调的，这套设置确保了“烧，烧，再多烧”。它天生就是通缩性的，抵消了许多项目常见的代币通胀问题。

价值来自哪里？

想知道收入来源吗？一切都与该协议在 Sonic $S 生态上的运作相关。来源包括：

• 来自 perp/CLOR、现货/AMMs、路由、借贷和清算的用户费用。
• 来自 ftUSD 的收益、资金转移的 funding、借贷利差中的供应方份额、maker/LP 激励、perp 激励和保险奖励。

所有这些都会回流用于买入 $FT 以供分配，形成一个自我维持的循环。正如 IQ.wiki 所指出的，代币经济学将团队、投资者和用户的激励对齐，而且没有初始的团队分配——一切都需要被赚取。

为什么这对 meme 代币爱好者重要

尽管 Flying Tulip 更偏向 DeFi 而不是纯 meme，其机制对 meme 代币领域也有借鉴意义。对燃烧和市场回购的重视可能会激发更可持续的模型，降低 rug-pull 风险并奖励长期持有者。如果你在跟踪此类项目，关注 Flying Tulip 官方网站 了解公共 $FT 销售的更新是值得的。

在该线索的回复中，社区充满热情：“是的，$FT 的代币经济学是下一等级”以及“我喜欢他们从市场买代币而不是铸造新代币的做法。”显然这种方法在社区中产生了共鸣。

Flying Tulip 的 $FT 不只是另一个代币——它是更聪明加密经济学的蓝图。无论你是构建者、交易者，还是仅仅好奇，理解这些资金流可以在快速变化的区块链世界中给你带来优势。继续关注 Meme Insider，我们会带来更多拆解！