在不断发展的去中心化金融领域，掌握协议表现至关重要。这就是为什么我们在 Meme Insider 对 DefiLlama 的最新公告格外关注。他们刚刚开始追踪 FrankenCoin (ZCHF)，这是一枚因其创新思路而备受瞩目的独特稳定币。下面我们来拆解它，并看看这对更广泛的加密生态意味着什么。

什么是 FrankenCoin (ZCHF)？

FrankenCoin，或称 ZCHF，并不是典型的稳定币。它与瑞士法郎 (CHF) 挂钩，将世界上最稳健货币之一的稳定性带到区块链上。但有个关键不同：它是完全去中心化、抵押支持且无需任何预言机（oracles）。预言机是大多数稳定币用于价格信息的外部数据源，但它们可能成为故障或操纵的点。FrankenCoin 通过一种巧妙的基于拍卖的清算与价格发现机制完全规避了这一点，使其更具弹性并真正去中心化。

FrankenCoin 在以太坊上推出，用户可以通过存入比特币等抵押品来铸造 ZCHF。这些抵押品的价值必须至少相当于一瑞士法郎，确保稳定币保持超额抵押。如果市场出现下跌等情况，系统设有缓冲：包括单个头寸储备、由治理代币持有者提供的股权池等。这有点像基于区块链的银行，但透明且自动化，没有传统借贷的风险。

“FrankenCoin”这个名字既致敬瑞士法郎（德语称为 Franken），也带有一点《科学怪人》的趣味，为其在加密圈增添了俏皮的 meme 色彩。该项目源于苏黎世大学的一篇博士论文，具备学术背景，探索诸如“Continuous Capital Corporation”（连续资本公司）等概念——基本上是一种通过智能合约发行股份的自我维持实体。

为什么 DefiLlama 的追踪很重要

作为 DeFi 分析的首选平台，DefiLlama 将 FrankenCoin 纳入其费用与收入仪表盘具有重要意义。这意味着可以更透明地、实时地看到该协议的表现。根据最新数据，FrankenCoin 的总锁定价值（TVL）约为 4042 万美元，主要在以太坊上并包含部分质押（staking）。年化费用为 687,543 美元，收入为 644,502 美元——对于以瑞士法郎为目标的小众稳定币而言，表现不俗。

按季度细分如下：

• 2025 年第四季度（部分）：费用 $56,017，收入 $52,759
• 2025 年第三季度：费用 $79,243，收入 $71,858
• 2025 年第二季度：费用 $87,084，收入 $84,545
• 2025 年第一季度：费用 $229,713，收入 $210,892
• 2024 年第四季度：费用 $285,618，收入 $284,490

这些数字显示了稳定的活动，即便不像一些 meme 代币那样爆发式增长。对区块链从业者来说，这种追踪有助于评估可持续性。费用来自铸造 ZCHF 的行为，收入流向股权池，最终惠及治理代币持有者，即 Frankencoin Pool Shares (FPS) 的持有人。

让它与众不同的关键特性

FrankenCoin 真正突出的点是什么？来看要点：

• 无预言机设计：不依赖外部价格源，降低了中心化风险。相反，拍卖机制负责清算，把价格发现与资产出售无缝结合。
• 抵押保障的稳定性：用户存入资产以铸造 ZCHF，设有最低储备率（例如 20%）以应对波动。这种超额抵押在无需频繁调整的情况下保持锚定。
• 带有独特机制的治理：FPS 持有者拥有否决权治理。否决权按持仓数量与持有时间成比例，但任何持有足够权益的人都可以否决提案。在冲突中，投票可以互相抵消，并重置持有周期以鼓励妥协。没有中心化团队掌控——一切由社区驱动。
• 储蓄与收益：将 ZCHF 锁入金库可从股权池获得利息。它遵循 ERC-4626 标准，便于与其他 DeFi 应用集成。
• 生态系统福利：有通向其他链的桥接、像 DFX Finance 这样的合作伙伴提供的入金渠道，甚至商家接受支付。此外，它在瑞士法律框架下被认定为支付代币（payment token），合规性更强。

社区对 DefiLlama 推文的反应褒贬不一，但普遍充满兴趣。一位用户指出，对于一个面向瑞士法郎的小众稳定币，惊人的 69.6 万美元费用让人好奇其成功驱动力。还有人调侃说美元稳定币占主导地位，但多样性才是加密的调味料。

对 Meme 代币和 DeFi 的影响

在 Meme Insider，我们热衷于那些病毒式、社区驱动的代币。虽然 FrankenCoin 不是纯粹的 meme 币，但其“Frankenstein”品牌和去中心化理念确实具有成为 meme 的潜力。想象一下围绕“无预言机拼接稳定价值”的梗图——这很有趣味性。更重要的是，这类创新推动了 DeFi 可能性的边界，为 meme 代币创建者提供了更稳健的金库或支付系统工具。

如果你正在深入研究区块链技术，FrankenCoin 是构建有弹性稳定币的绝佳案例。查看 FrankenCoin 官方网站 以获取更深入的信息，或访问 DefiLlama 自行追踪这些指标。随着加密世界的发展，像这样的协议提醒我们：稳定不必等于乏味——它也可以既创新又有趣。