嗨，区块链爱好者们！如果你在关注不断演进的去中心化金融（DeFi）世界，应该听说过 DefiLlama —— 这个用于查看 TVL（total value locked，总锁仓量）、收益率等透明分析的常用平台。他们刚刚做了一个很酷的更新：现在在他们的 Stablecoins 仪表板上开始追踪 InfiniFi 协议的稳定币 IUSD。

这项公告来自 DefiLlama 的一条推文，重点突出了 IUSD 的主要优势。对于新手来说，稳定币是一类旨在保持稳定价值的加密货币，通常与美元挂钩。IUSD 符合这一特性，但借助 InfiniFi 的独特方法带来了一些不同之处。

什么是 InfiniFi 和 IUSD？

InfiniFi 是一个将部分准备金银行（fractional reserve banking）概念直接带到区块链上的 DeFi 协议 —— 想象传统银行如何将大部分存款外放借贷，仅保留一部分作为准备金。于 2025 年早些时候上线，它允许用户存入像 USDC 这样的稳定币并以此铸造 IUSD，且 IUSD 与美元以 1:1 挂钩。

有趣的是：用 USDC 铸造或将 IUSD 兑换回 USDC 都不收取任何费用。如果流动准备金不足，赎回会进入队列，随着作为背书资产的产品（例如产生收益的仓位）到期而逐步填补。这种设置旨在在透明管理风险的同时提供更高收益。

根据最新数据，IUSD 的总市值约为 8,410 万美元，自 2025 年 6 月上线时 TVL 为 3,300 万美元以来增长明显。你可以在 InfiniFi 官方网站 查看完整信息，或深入阅读他们的 白皮书。

分析收益选项：siUSD 与 liUSD

拿到 IUSD 后，InfiniFi 允许你对其进行增益操作。将 IUSD stake 到 siUSD，可作为流动性更高、风险较低的选项 —— 截至 2025 年中，APY（年化收益率）约为 8%，且可随时完全赎回。顺便一提，APY 是考虑复利后的实际收益率。

如果你追求更高回报并能接受一定锁定期，则有 liUSD。这个不可流动版本的 APY 在 11.8% 到 13.4% 之间，但通常需要大约六周的锁定期。协议会把资金配置到 Aave、Pendle、Fluid 和 Ethena 等平台上的收益策略，使用通过智能合约实现的“borrow short, lend long”机制。

风险按瀑布结构分配：liUSD 首当其冲承担损失，其次是 siUSD，最后才是基础 IUSD。这样的层级保护了更保守的用户，同时奖励愿意承担风险的参与者。

为什么 DefiLlama 的追踪很重要

DefiLlama 将 IUSD 纳入其仪表板，是对其可信度和在稳定币领域日益重要性的一个重大肯定。他们的平台提供关于市值、挂钩稳定性和链上分布的实时数据 —— 对任何分析 DeFi 趋势的人都至关重要。该平台无广告且不做赞助内容，专注提供纯粹、透明的信息。

此举可能提升 IUSD 的可见度，进而推动更多采用。此外，InfiniFi 正在运行的积分激励计划（持续到 2025 年末）会通过存款、staking、提供流动性和邀请奖励用户 —— 这暗示未来可能有空投或治理权益。

潜在风险与注意事项

像任何 DeFi 项目一样，它并非没有风险。智能合约漏洞、市场流动性问题以及外部收益协议固有的风险都是需要关注的点。务必自行研究（DYOR），如果选择 liUSD 还要考虑锁定期带来的影响。

InfiniFi 的一大亮点是其透明度，协议上的许多数据都可链上核验。与竞争者相比，比如 Ethena 的 sUSDe（约 4% APY，需提前通知提现）或 Morpho（浮动收益率最高可达 18%），InfiniFi 在收益与可访问性之间提供了较为平衡的组合。

总结

DefiLlama 将 IUSD 纳入显示，凸显了 DeFi 领域中将传统银行思路与区块链效率结合的创新。如果你希望在不大量使用杠杆的情况下追求更高收益，InfiniFi 可能值得一试。前往 DefiLlama Stablecoins Dashboard 查看 IUSD 的实时表现，并加入他们的 Discord 交流讨论。

敬请关注更多新兴协议的更新 —— DeFi 世界变化很快！你如何看待加密领域的部分准备金模式？在下方留言分享你的想法。