如果你深耕 DeFi 和 meme 代币领域，应该已经听到过关于 Ethereal DEX 的热议。这家新兴的 perpetual futures 交易所刚刚获得了 DefiLlama 的重要关注——DefiLlama 是追踪 DeFi 指标的常用平台之一。2025 年 10 月 31 日，DefiLlama 宣布他们现在在其 Open Interest Dashboard 上监控 Ethereal DEX。让我们拆解一下这件事的影响，尤其是对那些交易或持有 meme 代币的人来说为何重要。

What’s Ethereal DEX All About?

Ethereal DEX 是建立在 Ethena Network 上的去中心化交易所，专注于现货和 perpetual 交易。它的独特之处在于与 Ethena 的合成稳定币 USDe 的原生集成。当你存入保证金进行交易时，会自动获得 USDe 奖励——可以把它看作是在市场中交易还能拿到报酬。该平台于 2025 年 10 月 20 日上线 mainnet alpha，承诺实现亚 20ms 的超低延迟执行、深度流动性，以及像 TradingView 图表和高级订单类型这样的进阶功能。

对 meme 代币爱好者来说，Ethereal 之所以有吸引力，是因为像它这样的 perp DEXes 通常支持波动性大的资产，包括 DOGE、SHIB 等热门 meme 以及新兴代币。虽然已有的交易对包括像 BTC/USDe 和 ETH/USDe 这样的大对，但生态系统的扩展可能会为更多以 meme 为中心的 perpetual 合约打开通道，让你能对热门币做杠杆押注。

The Big News: DefiLlama's Open Interest Tracking

以透明且全面的 DeFi 数据著称的 DefiLlama 在一条推文中分享了这项更新：“Now tracking @etherealdex on our Open Interest Dashboard。”推文还附带了一张截图，展示了 Ethereal 的早期亮眼数据：

• Total Value Locked (TVL): $16.05 million
• Annualized Fees and Revenue: $285,382 each
• 30-Day Perp Volume: $63.38 billion
• Open Interest: $2.83 million

Open Interest（OI，未平仓合约总价值）指尚未结算的所有 perpetual 合约的总价值。它是衡量市场参与度和情绪的重要指标——高 OI 通常表示强烈的关注和可能的大波动，例如短期挤压或清算，而这些在 meme 代币的狂野市场中尤为常见。

通过将 Ethereal 添加到他们的仪表盘，DefiLlama 让交易者能更方便地实时监控这些指标。这对 meme 代币策略来说意义重大，因为 perpetual 合约允许你做多或做空并使用杠杆，从而放大对热点资产的盈利（或亏损）。如果你发现某个 meme perp 的 OI 上升，可能暗示即将到来的波动，帮助你更好地把握入场或撤出的时机。

Why This Matters for Meme Token Traders

Meme 代币依赖动量、社区热度和快速的价格波动。像 Ethereal 这样的交易平台通过以下方式强化这种生态：

• Yield-Earning Margins：你的 USDe 存款在你交易时会产生奖励，为持有 meme perp 仓位增加额外激励。
• Better Analytics：借助 DefiLlama 的追踪，你可以把 Ethereal 的 OI 与其他 DEXes（如 Hyperliquid 或 dYdX）进行比较，找出 meme 最活跃的战场。
• Risk Management Insights：社区回复中提到的 funding rate 覆盖等工具有助于预测挤压。例如，如果 OI 激增且 funding rate 为正，可能表示多头拥挤——这既可能催生 meme 代币的拉升，也可能带来崩盘风险。

社区对该推文的反应凸显了这种激动。一位用户指出他们会用 OI、价格和 funding 来判断头寸分布，其他人则称赞该仪表盘便于交易规划。随着 Ethereal 的成长，预计会有更多 meme 交易对出现，受益于 Ethena 那超过 $5 billion 的流动性池。

Looking Ahead

这次整合凸显了 Ethereal 在 DeFi 领域的快速崛起——距上线仅数周。对 meme 内部人士来说，这提醒大家要关注新兴 DEXes——它们可能成为你投资组合中高杠杆押注的新热点。访问 Ethereal 的网站 查看详情，或跳转到 DefiLlama 的仪表盘获取最新数据。

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