大家好，区块链爱好者们！如果你一直关注 Ethena 生态系统，肯定对 $ENA 费用切换的最新动态感到兴奋。来自 Crypto Stream 的一条推文透露了一些精彩细节，我们将为你拆解，帮助你轻松理解。让我们深入了解 Ethena 的最新进展，以及它为何可能影响你的区块链之旅！

费用切换到底是什么？

对于新手来说，费用切换是一种机制，可以将 Ethena 协议收入的一部分导向 $ENA 持有者。这非常重要，因为它有望提升代币价值并奖励社区。Ethena 团队设定了五个具体条件，必须满足才能激活该切换。好消息是，截至2025年8月初，已有四个条件达成！

五个条件及当前进展

推文中附有一张总结五个条件的图片。我们一一来看看：

• USDe 流通供应量超过60亿美元​​：完成！当前供应约为93亿美元，远超目标。
• ​累计协议收入超过2.5亿美元​​：再次达标！收入已达到4.31亿美元，远高于门槛。
• **​储备基金至少占 USDe 供应的1%**​：也满足了，储备基金约占供应的1.16%。
• sUSDe APY 与基准利率差在5.0%-7.5%区间内​​：好消息，sUSDS 利差超过5%，sUSDe APY 约为10%。
• USDe 集成于衍生品交易量排名前五的集中式交易所中的四家​​：这是最大难点。目前 USDe 只集成在三家交易所，缺少 Binance 或 OKX 等关键衍生品或抵押用途的参与者。

请查看下方图片了解详情：

所以，目前是五个条件中的四个，进展相当不错！最后一个条件的达成关键在于能否让 USDe 接入这些顶级交易所，这可能因监管或技术挑战而需要一些时间。

Ethena 和 $ENA 接下来会怎样？

四个条件达成发出了强烈信号，表明 Ethena 正在稳步前进。该协议的稳定币 USDe 在过去30天供应翻倍，市值达110亿美元，增长空间充足。由于德国监管问题，Binance 集成受阻，但团队已剥离欧盟用户，这可能为未来的上市铺平道路。

这对于 $ENA 持有者可能是个游戏规则的改变者。如果费用切换启动，可能会吸引更多投资者，尤其是在 StableCoinX Inc. 计划于2025年第四季度在纳斯达克上市的背景下。眼下还需等待，但基础面非常稳健。

这对你为何重要

无论你是区块链从业者，还是刚涉足加密领域，了解像 Ethena 这样的项目都能让你更具优势。费用切换不仅关乎 $ENA，更是对稳定币和治理演进的一次窥视。密切关注交易所集成情况，它们可能是开启下一波行情的关键。

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