Ethena 的 Liquid Leverage 现已上线 Aave​，标志着去中心化金融（DeFi）领域的重要进展。此项整合允许用户按 50/50 的比例存入 sUSDe 和 USDe，从而释放整个头寸的 sUSDe 收益潜力。让我们深入了解这意味着什么以及它的运作方式。

了解 Ethena 在 Aave 上的 Liquid Leverage

Ethena 的 Liquid Leverage 策略旨在提升用户的资本效率和收益生成。通过在 Aave 中存入 50% sUSDe 和 50% USDe，用户可以利用 USDe 当前约 12% 的推广奖励率，此外还有 USDe 的标准借贷利率和 sUSDe 的原生 APY。这种配置不仅提升潜在回报，还解决了 sUSDe 用户之前面临的诸如 7 天解绑冷却期等挑战。

如何符合奖励资格

要获得 Liquid Leverage 奖励，用户必须满足特定条件：

• ​供给比例​​：以 50/50 的比例存入 sUSDe 和 USDe，且 USDe 奖励有上限。超出上限的 USDe 将不享有奖励。
• ​借款要求​​：借入 USDC、USDT 或 USDS，但不能借 USDe，确保杠杆策略的有效应用。
• ​循环操作​​：至少执行一次循环操作，即借用稳定币抵押所存入的 sUSDe 和 USDe，然后将借出的资产重新存回 Aave。

Aave 的 sUSDe e-mode 现已支持将 USDe 和 sUSDe 作为抵押品，进一步提升资本效率，使用户能够实现更高杠杆同时赚取奖励。

Liquid Leverage 的经济学分析

该策略承诺可观回报，目前利息和借款利率下，用户有望在约 5 倍杠杆下获得约 50% 的年化收益率（APR）。以下为具体经济指标：

• ​存入资产​​：sUSDe + USDe
• ​初始存款​​：$10,000
• ​杠杆倍数​​：5.00x
• ​总供给美元​​：$50,000
• USDe 推广利率​​：约 12%
• sUSDe + USDe 奖励​​：约 5.97%
• USDT 借款利息支出​​：-5.86%
• ​净收益​​：$1,098
• ​循环后年化收益率​​：49.89%
• Ethena 奖励率​​：25.25%

以上数据展示了通过 Liquid Leverage 实现收益显著提升的潜力。

领取奖励及未来调整

符合条件的 Liquid Leverage 用户可通过 Merkl 领取奖励，首次领取将在约一周后开放，并追溯至启动日期。随后可每 8-12 小时领取一次。需注意的是，一个月后，USDe 推广利率将降低至与 Aave 本身 USDe 借贷利率一致，确保总收益约等于 sUSDe 的 APY。

此外，Ethena 将对大多数资金市场的 USDe 奖励率进行调整，未来统一为 5 倍杠杆率；同时，循环操作 sUSDe 和 USDe/eUSDe PT 资产并保持其底层 YT 头寸的用户，其 YT 积分收益也将调整为 5 倍杠杆率。

对 DeFi 生态系统的影响

该整合是解决 DeFi 流动性和风险管理挑战的又一进步。通过结合 Ethena 的创新金融机制和 Aave 的稳健基础设施，用户能够更灵活高效地管理头寸。利用 USDe 快速解仓，同时还能享受 sUSDe 收益，有效缓解了 7 天解绑冷却期带来的风险。

有兴趣深入了解的读者，可以查看 Ethena Labs 的完整公告。

结论

Ethena 在 Aave 上的 Liquid Leverage 对于希望最大化收益同时管理风险的 DeFi 爱好者来说，是一项颠覆性创新。通过清晰的奖励资格指导和透明的经济分析，该整合为用户提供了极具吸引力的机会。当然，杠杆操作需谨慎，但愿意尝试此策略的用户将面临显著的潜在回报。

请持续关注 Meme Insider，获取最新的 meme 代币、DeFi 创新及区块链技术动态。