如果你一直在关注稳定币领域，可能已经在 X 上看到了来自 Token Terminal 的这则令人振奋的更新。他们最近的帖子指出，Ethena Labs 的 USDe 已上升为以太坊网络上按供应量计算的第四大稳定币部署。其在外流通量约为 $12.9 billion，对于一个相对新的参与者来说，这是相当大的成就。

什么是 USDe？它为何受欢迎？

简单来说，USDe 是 Ethena 的合成美元——一种并非由传统法币储备（如 USDT 或 USDC）支持的稳定币。它采用了一种巧妙的机制，涉及对质押的以太坊（ETH）进行 delta 对冲头寸以及做空永续合约。这样的结构不仅能把价格锚定在 $1，还能为持有者产生收益，使其在 DeFi 世界中更具吸引力。

最新数据显示，USDe 的供应量暴涨，仅在过去一个月就增长了超过 40%。这一激增使 Ethena 成为整体上第三大稳定币发行方，仅次于 Tether 和 Circle。但正如 Token Terminal 的图表所示，若按单链部署来看，USDe 在以太坊上的部署现在稳居第四，位于以太坊和 Tron 上的 USDT 以及以太坊上的 USDC 之后。

分析数据

根据 原推文 中分享的图表，以下是各大竞争者的简要情况：

• USDT on Ethereum​：$85.89B 的供应量，凭借庞大的转账量仍位居首位。
• USDT on Tron​：$82.63B，因低手续费与速度快而受欢迎。
• USDC on Ethereum​：$47.90B，机构用户的首选。
• USDe on Ethereum​：$12.89B，实力不俗，过去 30 天内有 232.95K 笔转账。

这个排名凸显出 USDe 已经超过了像 Sky 上的 USDS 或 Solana 上的 USDC 等其他部署。增长不仅体现在供应量上；Ethena 的协议在 8 月份的收入就达到了 6100 万美元，主要来自增加的对冲活动和用户采用。

对 meme 代币生态的影响

在 Meme Insider，我们关注这类区块链创新如何波及 meme 代币世界。稳定币是 meme 币交易流动性的中坚——在去中心化交易所上可以快速换币而不用担心波动。USDe 的生息特性又增添了一层优势：持有者在停放资金时可以获得收益，这可能会释放更多资本去参与高风险高回报的 meme 投机。

随着 DeFi 协议更深度地整合 USDe（比如借贷、挖矿等场景），它可能会稳定并提升以太坊及其 Layer 生态中 meme 集中链的活动。如果你是涉足 meme 的区块链从业者，关注此类稳定币动向可以帮助你更早识别下一波流动性池的形成地点。

Ethena 与 USDe 的下一步是什么？

随着机构关注度上升以及为 Ethena 财库筹集的数亿美元新融资，前景看起来很乐观。无论是扩展到更多链上部署，还是优化收益策略，USDe 正在证明，创新型稳定币有能力挑战现状。

继续关注 Meme Insider，获取这些发展如何塑造 meme 代币格局的后续报道。如果你对 USDe 的崛起有任何看法，欢迎在下方评论分享！