以太坊长期以来一直是去中心化金融（DeFi）的支柱，但真正吸睛的是网络最近的费用动态。来自 Token Terminal 的一张新图描绘了一个耐人寻味的画面：随着中位交易费用持续下滑，以太坊上的稳定币供应激增，这表明生态系统正在成熟，为大规模采用做好准备。下面我们来拆解这对低风险 DeFi 意味着什么，以及为何加密社区对此如此热议。

说明这一切的图表

Token Terminal 的洞见核心是一张双线图，追踪了从 2018 年初到 2025 年末的两个关键指标：以太坊的中位交易费用（橙色）和网络上的稳定币总供应（蓝色）。

< Image src="https://pbs.twimg.com/media/G7lEsbOWkAE377Z.jpg" alt="从 2018 到 2025 年展示以太坊中位交易费用与稳定币供应的图表，突出显示费用降至低于 $1、供应增长超过 $150B" width={800} height={450} />

第一眼看过去最显著的是什么？2021 年那些疯狂的费用峰值——在牛市高潮时一度超过 $24——已经被持续下行取代。到 2025 年中，费用已经跌到仅每笔 $0.01。与此同时，稳定币供应则讲述了相反的故事：从 2018 年几乎为零飙升到如今超过 $1500 亿。这并非偶然。随着费用下降，更多资金涌入，形成了一个良性循环，有利于像借贷平台和注重稳定性的收益农场等低风险 DeFi 协议，而不是以高波动交易为主的产品。

简单说，稳定币——比如 USDT、USDC 或 DAI——是与法币（如美元）1:1 挂钩的加密货币。它们是加密世界的“安全资金”，让用户在不必承受比特币或表情包代币剧烈波动的情况下停放资产。当它们在以太坊上的供应激增时，意味着普通用户和机构都在押注 ETH 的基础设施，从跨境支付到自动化储蓄等各种应用。

为什么 $0.01 的费用改变一切

Token Terminal 的配文说得很到位：“在以太坊上移动 $1 花费 $0.01，移动 $100 万花费 $0.01，移动 $100 亿花费 $0.01。”这种固定成本模型正是所谓“新金融通道”的秘密武器——借用传统金融的术语来描述能够处理全球规模、具备高吞吐量和低摩擦的系统。

在实际层面上：

• ​对于零售用户​​：用 DeFi 钱包换 $50 买杯咖啡？几分钱的费用让它可行，而不是惩罚性的。
• ​对于机构​​：为国库管理转移数百万美元的稳定币？以太坊现在可以与像 SWIFT 这样的传统系统竞争，且无中介和延迟。
• ​对于 DeFi 开发者​​：更低的门槛意味着在低风险应用上的更多创新，从代币化的真实世界资产到以稳定性为核心的 automated market makers (AMMs)。

这并非空谈。像 Optimism 和 Arbitrum 这样的 Layer 2 解决方案通过把交易打包到主链之外在成本上大幅削减，同时继承以太坊的安全性。结果是？用户体验（UX）终于“够好”，足以吸引大众，正如图表副标题所暗示的那样：“以太坊正在改善低风险 DeFi 的用户体验。”

与 Meme 代币世界的联系

在 Meme Insider，我们关注代币的狂野一面——那些能捕捉文化闪电的 Dogecoin 和 PEPE。但即便是 meme 爱好者也无法忽视底层正在发生的根本性变化。随着以太坊费用趋于稳定，把 meme 的涨幅套现到低风险 DeFi 策略变得前所未有地容易。想象一下把一次病毒式的拉升套现成稳定币收益策略，而不用在 gas 费大战中损失一半。这种效率可能催生下一波 meme 代币流动性，把高风险投机与以太坊经受考验的通道结合起来。

以太坊金融革命的下一步是什么？

数据表明我们正处在一个临界点。随着稳定币供应仍在增长且费用处于历史低位，以太坊不仅仅是在求生——它正作为可编程货币的首选层蓬勃发展。留意通过 BlackRock 的代币化基金 的机构资金流入，或是更多 DeFi 原语整合真实世界数据预言机以实现超低风险收益。

如果你是刚涉足 DeFi 的区块链从业者，现在是试验的好时机。像 MetaMask 配合 L2 浏览器的工具可以让你几乎零费用地上手。对于 meme 代币持有者来说？这是在不被烧掉资产的情况下实现多元化的信号。

继续关注 Meme Insider，了解宏观加密趋势如何与有趣的代币世界交汇。你怎么看以太坊费用复兴——对 meme 有利，还是只是堆栈中的又一层？在下方留下你的看法。

​数据来源：Token Terminal 的链上分析，截止至 2025 年 12 月。​