大家好，crypto爱好者们！如果你一直关注以太坊（ETH）市场，就知道这段时间可谓跌宕起伏。Blockworks Research最新发布的报告详细解读了2025年6月ETH的表现。让我们用简单的话来拆解，一起看看以太坊世界到底发生了什么！

多重信号交织

2025年6月，ETH市场释放出复杂信号。一方面，ETF资金流入激增，令人振奋；但另一方面，期货溢价和期权情绪表现较为动荡。这种拉锯反映出投资者既乐观又谨慎——典型的crypto过山车！

ETF资金流入：巨额资金持续涌入

一个亮点是美国ETH ETF实现了12亿美元的净流入。这是自一年前启动以来的第二高月度！这说明大资金仍看好Ethereum，可能是被其日益扩大的生态系统和DeFi、NFT等应用所吸引。如果你对ETF不熟悉，简单来说它们是追踪ETH价格的基金，使传统投资者更容易介入。

衍生品市场的谨慎气氛

尽管ETF资金流入积极，衍生品市场却传递出不同声音。6月资金费率平均为4.6%，较5月的6.7%有所下降，且波动剧烈。这显示交易者在顺势操作和防范下跌之间摇摆不定。顺便说下，资金费率是交易者为保持期货仓位所支付的费用——费率高通常意味着看涨情绪。

期货溢价出现回落

另一个有趣点是期货溢价的下降。ETH的年化基差从5月的6.7%降至6月底的4.1%，跌幅达40%。这表明短期获利热情减退，即使长期投资者依然持续买入ETF。基差是期货价和现货价的差额，缩小的基差往往暗示短期热度减弱。

期权交易者变得紧张

期权市场也增加了信号复杂度。1周skew（衡量交易者偏好买涨call还是买跌put）在6月中旬由轻微乐观转向对下跌保护的需求，随后趋于平稳。6个月skew则有所改善，显示长期忧虑减少。简单讲，期权让交易者押注价格波动，这些变化反映市场正在寻找支点。

以太坊的下一步走向？

Blockworks团队指出，ETH正经历短期波动的挣扎，同时缓慢恢复信心。他们还透露了令人期待的更新，比如以太坊上稳定币创历史新高，REV市场份额上升（虽然仍落后于Solana和Tron），以及Fusaka和Glamsterdam等重大事件带来的大变动，还有以太坊基金会的新领导层。如果你喜欢深入细节，订阅Blockworks Research会是不错的选择！

为什么这对meme token粉丝很重要

即使你关注的是meme token，以太坊的健康依然至关重要。许多meme coin，如Dogecoin或Shiba Inu，都依赖ETH区块链进行交易或作为新项目的基础。ETH市场强劲意味着更多meme token的成长机会，所以关注这些趋势绝对明智。

你怎么看待ETH 6月的表现？欢迎在评论区留言讨论，我们一起聊聊未来走向。想获取更多crypto洞察，别忘了访问Meme Insider，抢先一步把握行情！