在不断发展的区块链技术领域，以太坊通过合并（The Merge）向权益证明（Proof-of-Stake）机制的转变堪称一场革命。这一关键事件发生在1048天前，彻底改变了以太坊（ETH）的发行和获取方式。让我们来分解一下 fabda.eth 在X上最近发布的一条关于合并后供应动态的推文中的关键见解。

理解购买/发行比率

购买/发行比率是一个关键指标，反映了新发行的ETH与被各类实体获取的ETH之间的平衡。自合并以来，这一比率展现出了显著的趋势。以下是该推文中分享的数据点：

7天快照

过去7天，购买/发行比率高达惊人的 38.6倍​​。这意味着每发行1个ETH，大约有38.6个ETH被获取。该比率的构成包括：

• ​发行量: +17.9K ETH
• SER（StakeEther Rewards）国库获取: +278.3K ETH
• ETH ETF获取: +412.0K ETH

净结果？流通供应减少了 672,390 ETH​，显示出显著的通缩压力。

30天视角

将时间范围扩展到30天，比率略微调整为 36.1倍​​，净减少量达到 2,555,093 ETH​。具体贡献包括：

• ​发行量: +72.8K ETH
• SER国库获取: +1.0M ETH
• ETH ETF获取: +1.6M ETH

这一更广泛的视角进一步确认了获取量超过发行量，供应趋紧的趋势。

自合并以来

观察合并以来的整个时期，数字更加惊人。购买/发行比率降至 16.9倍​​，但影响深远：

• ​总发行ETH: 415.7K ETH
• SER国库获取: 1.2M ETH
• ETH ETF获取: 5.8M ETH

合并以来的净发行？高达 -6,614,951 ETH​，意味着流通供应大幅减少。

这对以太坊意味着什么？

这些数据清晰地表明：以太坊合并后供应呈现通缩趋势。这主要归功于权益证明机制，相较于工作量证明时代大幅降低了发行率。此外，SER国库和ETH ETF的积极收购进一步加剧了供应的下行压力。

对投资者和开发者的影响

对于投资者而言，这一通缩趋势可能带来利好，由于稀缺性可能推动ETH价值上升。对于以太坊生态系统内的开发者和利益相关者来说，这凸显了维护一个强健且安全网络的重要性，以支持这一全新的经济模型。

指标追踪

该推文还指出了SER上的实时追踪工具，允许用户实时监控这些动态。这种透明度对于社区保持信息通畅和基于数据做出决策至关重要。

结论

以太坊合并后的供应动态证明了权益证明转型的成功。净发行的显著减少，结合SER国库和ETH ETF的大规模收购，标志着ETH稀缺新时代的到来。随着区块链领域的不断演进，持续关注这些指标对理解以太坊未来的更广泛影响至关重要。

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