如果你最近在浏览 crypto Twitter，可能已经听到围绕“Perp DEX Szn”的热议——也就是永续合约去中心化交易所季，人们押注像 dYdX 或 GMX 这样的平 台会主导交易市场。但且慢，一条来自 Kyle（@0xkyle__​）的推文给这种想法浇了盆冷水，指出中心化交易所代币正悄然在创历史新高。

热议是什么？

Kyle 的推文展示了几家热门交易所的图表，显示它们的本地代币——Binance 的 BNB、Mantle 的 MNT（等等，仔细看可能是指 Mantle，但在交易所语境中也可能是某个 layer-2 或交易所相关代币）、OKX 的 OKB、以及 Bitget 的 BGB——都徘徊在或接近历史高位。对外行人来说，这些代币通常会给持有者带来诸如降低交易手续费、staking 奖励或平台治理权等福利。

从图表来看，BNB 自 2021 年以来稳步攀升，成交量保持强劲。MNT 最近出现了急剧上涨，OKB 虽然回平但仍处高位，BGB 正在推进新高。Kyle 的观点？当所有人都在喊 DEX 会主导永续合约市场（perps，允许你在不持有资产的情况下押注价格）时，老牌的中心化巨头正在悄悄赚钱。

这对 Meme 代币交易者意味着什么

在 Meme Insider，我们当然关注 meme，但也要把点连起来。Meme 代币依赖波动性和快速交易，很多时候是由 perp 市场驱动的。如果 CEX 代币在创历史新高，这意味着这些平台的用户活动和收入强劲——这会带来更多上币、更好的流动性，甚至可能出现面向 meme 的功能。例如 Binance 就通过现货和期货市场成为无数 meme 代币的跳板。

反过来，如果 perp DEXes 并没有如预期那样抢占风头，意味着去中心化领域可能面临更高的费用或更少的创新，这会把 meme 投机者推回到 CEX。别忘了，DEX 上的 perps 承诺无需 KYC 和真正的去中心化，但如果采用率滞后，你喜欢的猫币或狗币可能得不到足够的杠杆去冲上天。

分析这些图表

• BNB (Binance Coin): 价格在约 $650 左右，成交量达数十亿美元，是当之无愧的王者。其走势图显示在市场周期中的韧性，受益于 Binance 的全球主导地位。

• MNT (Mantle Token): 这个与 Mantle Network（layer-2 解决方案）相关，但在交易所语境中也受到关注。价格最近翻了一番，暗示生态系统在增长。

• OKB (OKX Token): 稳定在约 $50 左右，历史上有回购销毁供应的机制，支撑其价值。

• BGB (Bitget Token): 突破 $5，出现了令人印象深刻的成交量激增，反映出 Bitget 在竞争激烈的交易所格局中崛起。

这些并非随意的拉升；在牛市中交易量爆发时，它们背后有真实的实用性和交易所利润支撑。

加密更大的格局

Kyle 的那条推文引发了大量回复，大家在争论这是否扼杀了 perp DEX 的叙事，还是只是一个周期。有些人指出像 MEXC 的 $MX 这种被低估的标的，也有人拿 $WOO 开玩笑。但结论是什么？加密生态是相互关联的。强势的 CEX 可能会资助更多的 meme 项目，甚至与 DEX 建立桥梁。

如果你要深入 meme 投机，关注这些交易所代币很重要——它们可能预示着聪明资金的流向。想了解这如何与最新的 meme 代币趋势关联，请查看我们的知识库：meme 代币策略。

保持关注，degens——市场总是充满惊喜。