大家好，区块链爱好者们！如果你一直关注去中心化金融（DeFi）的最新趋势，肯定听说过代币化股票的热议。2025 年 7 月 15 日 11:32 UTC，Thor（@0xThoor）在 X 上发布的一条推文引起了我的注意，非常值得深入探讨。Thor 分享了一个令人兴奋的消息：代币化股票正通过 Kamino Finance 在 DeFi 领域掀起波澜。让我们一起来拆解，看看这对金融的未来意味着什么！

什么是代币化股票？

在深入细节之前，先来解释一下什么是代币化股票。想象一下，将传统的股票——比如 NVIDIA 或 Tesla 的股份——转换成一个存在于区块链上的数字代币。基本思路就是这样！这些代币，在此案例中称为 xStocks，由持有实际股票的合规托管银行以 1:1 进行支持。这意味着你可以获得股票价值的敞口，而无需实际持有实体股票，更棒的是，你还能将它们用于 DeFi 应用中。很酷吧？

Thor 的推文重点介绍了 Kamino Finance 如何将这些 xStocks 融入平台，允许用户以此借款。他分享的截图展示了 xStocks 市场的快照，涵盖了 SPYx、NVDAx、TSLAx 等资产，并详细列出了总供应量、借贷总额及贷款价值比率（LTV）。

Kamino Finance 是如何运作的？

Kamino Finance 构建于 Solana 区块链之上，因其借贷服务闻名。借助这一新进展，你现在可以用 xStocks 作为抵押物借贷其他资产。举个例子，如果你持有 NVDAx（代币化的 NVIDIA 股票），你可以将其锁定，然后借出 USDC 或其他代币。贷款价值比率（LTV）目前根据资产不同设定在 35% 到 60% 之间，决定了你能借多少，相对于抵押品的价值。正如 Thor 所说，这仍处于早期阶段，但前景十分乐观！

截图中的一些有趣数据：

• NVDAx 总供应量为 108.83K 美元，LTV 为 45%。
• 代表标普 500 的 SPYx LTV 为 60%，供应量为 15.04K 美元。
• 甚至像 TSLAx 和 GOOGLx 这样热门的股票也参与其中，LTV 范围在 40% 至 50% 之间。

目前较低的 LTV 是为了系统稳定性保驾护航，但随着用户增长，我们或许会看到这些比率逐步提升——这正是 Thor 期待观察的。

这对 DeFi 有何意义？

那么，为什么你应该关注这个？代币化股票架起了传统金融（TradFi）和 DeFi 之间的桥梁。你不必卖出股票缴纳资本利得税，就能将其作为抵押物获得流动性。这打开了大量可能性——为新项目融资、交易甚至赚取收益。此外，有了 Chainlink 提供的安全价格预言机，系统设计得可抵御操纵，且能应对交易暂停或低流动性时期等市场特殊状况。

Thor 的推文也提及了增长潜力。随着更多资产代币化并整合入类似 Kamino 的平台，我们可能看到 DeFi 设计空间的全新扩展。想象一下，可以用真实世界资产编排策略——令人震撼！

法律方面：简要说明

一位用户 @SkylineETH 提出了一个很好的问题：这些股票合法吗？由于 xStocks 由合规银行持有的真实股票支持（感谢 BackedFi），它们关联的是合法资产。但代币化证券的法律环境仍在发展中。目前该服务还不对美国或英国用户开放，显示出监管方面的挑战正在被逐步解决。请关注 Kamino 的最新动态！

未来展望？

这只是个开始。Kamino 已经上线了八个新资产，未来还会有更多。Thor 的热情令人感染，很容易看出理由——代币化股票可能成为游戏规则改变者。LTV 会超过 35% 吗？又会有哪些新资产加入？这些问题我们将在 Meme Insider 持续跟踪。

如果你是区块链从业者，或者对 DeFi 的未来感兴趣，这个趋势值得关注。在评论区留下你的想法——你认为代币化股票会爆发吗？我们一起聊聊吧！