在快速发展的 Solana DeFi 世界里，新的机会几乎每天都会出现，这次来自 @jussy_world 在 X 上的分享可能会改变游戏规则。该推文强调了 Exponent 的 PT-eUSX 在 Kamino Finance 上线，打开了在 Solstice Finance 上进行高收益农耕的通道，通过杠杆策略最高可达 70% APY。如果你喜欢 yield farming 或者在追逐丰厚的空投，这个循环策略值得一看。下面我们逐步拆解。

理解核心要素

在跳入策略之前，先快速了解一下涉及的关键角色。Solstice Finance 是基于 Solana 的协议，通过其无许可的借贷市场提供机构级的收益。他们的旗舰稳定币 USX 是完全抵押并与美元挂钩的。当你把 USX 锁入 Solstice 的 YieldVault 时，你会收到 eUSX——一种计息代币，代表你在产生被动回报的底层资产中的份额。

另一方面，Exponent Protocol 是 Solana 上的一个收益交换平台，允许你使用 Principal Tokens (PTs) 交易固定利率收益。这些 PT 锁定一个固定的 APY 在设定期限内，例如 PT-eUSX-11MAR26，将在 2026 年 3 月 11 日到期。Kamino Finance 则充当流动性和借贷层，支持自动化策略如借款和循环（looping）以放大收益。

这些协议结合在一起，为杠杆农耕提供了强大的组合，同时还能赚取 Flares 积分——Solstice 的奖励体系，未来可能带来空投。

步骤化农耕策略

根据该线程，以下是如何在最高 5x 杠杆下将回报最大化到约 70% APY 的步骤：

1. Deposit into Exponent：首先将你的 eUSX 或 USX 存入 Exponent 以获得 PT-eUSX。这会给你大约 17–18% APY 的固定收益，在到期前锁定可预测的回报。

2. Supply on Kamino：把你的 PT-eUSX 供应到 Kamino 上的 Solstice market。这在借贷池中作为抵押品，能够从协议中赚取额外收益。

3. Borrow USX：以你供应的 PT-eUSX 为抵押，借出 USX，利率较低，大约在 3–4%。Kamino 的 Multiply 功能会自动化这一过程，使循环变得无缝。

4. Loop and Repeat：用借来的 USX 再次存入 Exponent 以换取更多 PT-eUSX，然后重复该过程。最高杠杆为 5x，这将把你的有效 APY 提升到 70%，同时通过过度抵押来控制风险。

通过借 USX，你还能累积 Flares 积分，在收益之外增加潜在的空投价值。这是一个 delta-neutral 的方法，意味着它旨在最小化对市场波动的敞口——非常适合稳定币持有者。

为什么这对 DeFi 爱好者很重要

这次集成不仅仅关乎高 APY；它标志着 Solana 的 DeFi 生态正在成熟。凭借低手续费和快速交易，像这样的策略让收益农耕变得更易接近，而不必面对其他链上的高额 gas 竞争。此外，随着 Solana 上的 meme 代币和 DeFi 项目的持续繁荣，像这样的稳定且高收益的选项有助于从业者在复利的同时安全地停放收益。

当然，也要记住风险：杠杆会放大收益与损失，尽管这些协议经过审计，DeFi 仍然存在智能合约漏洞或在抵押价值下跌时被清算的风险。始终自行尽职调查（DYOR）并从小额开始。

查看完整线程和实时更新，请点击原帖 这里。如果你准备好开始，可以前往 Kamino 或 Solstice 开始循环——祝你农耕愉快！