如果你关注加密领域，就知道宏观趋势可以决定投资组合的成败。最近，我们注意到 The Rollup 的 “Money Moves Fast” 第四集片段，采访对象是 Forward Guidance 播客主持人 Felix Jauvin。在片段中，Jauvin 分析了为何传统宏观经济学的旧规则不再适用。下面我们来拆解他的话，以及这些观点如何与代币化乃至 meme 代币相关联。

央行策略的转变

Jauvin 指出，尽管通胀仍然顽固，全球各大央行却在大幅降息。按传统逻辑，高通胀会促使加息以降温，但事实并非如此。相反，美联储等机构选择“让通胀保持高位”。原因在于财政主导——也就是政府支出和赤字对货币政策的主导地位。

简单来说，财政主导发生在政府持续大规模预算赤字的情况下（以美国为例，赤字占 GDP 约 7%，即使在非衰退时期也很高）。这向经济注入大量流动性，使得传统手段如加息的效果减弱。Jauvin 认为，这就是为什么像 Bitcoin 这样的资产在过去即便经历激进的加息周期仍能繁荣的原因。对加密爱好者而言，这意味着我们正处于一个名义资产（以美元计价、未调整通胀的资产）有望跑赢的时代。

贬值对冲工具：抵御货币购买力下降的护盾

在通胀居高且利率走低的情况下，货币在贬值，也就是购买力随时间被侵蚀。Jauvin 建议关注像黄金和 Bitcoin 这样的贬值对冲工具。这些资产不仅是避险工具，更是在法币贬值时保存财富的方式。

在加密世界里，这一思路不仅限于 Bitcoin。代币化在这里扮演关键角色。代币化是将现实世界资产（如房地产、股票甚至艺术品）转成区块链上的数字代币的过程。这使得这些资产更易交易、流动性更高，并能面向全球开放。在一个充满资本管制与流动方向变化的宏观环境中，代币化资产可能成为投资者从以美国为中心的持仓中分散风险的首选。

Jauvin 的观点暗示，随着各国为回应美国政策（比如关税和军事支出压力）而扩大各自的赤字，我们将看到更多资本流向非美国资产。可以想象为世界其他国家的股票和债券，也包括那些运行在 Ethereum、Polygon 等区块链上的代币化版本（顺便一提，The Rollup 的内容就是基于 Polygon）。

这对 meme 代币 有何影响

在 Meme Insider，我们关注的是 meme 代币——那些起初常带玩笑性质、由社区驱动，但有时能暴涨的加密资产。Jauvin 的宏观观点如何适用于这些代币？meme 代币本质上是名义资产。在财政宽松和货币贬值的环境中，投机性品种可以搭上增加的流动性浪潮。

当然，它们波动极大，但在传统宏观失灵的情况下，meme 的叙事与炒作更容易获益。如果资本将加密作为对冲手段涌入，meme 代币可能会迎来大量流入，尤其是当代币化的现实世界资产把更多主流资金带入这个领域时。设想一下将病毒式的 meme 或知识产权进行代币化——这正是代币化与 meme 交汇的地方，为区块链从业者创造新的机会。

对区块链和加密的更广泛影响

展望未来，Jauvin 对 8–16 个月的中期前景持看涨态度，但对短期则因债务上限和关税谈判等事件保持谨慎。对加密投资者而言，这意味着在为增长布局的同时需要警惕波动。将 Bitcoin 和黄金作为分散配置的工具，再配合代币化资产，可能会是制胜策略。

如果你在做区块链建设，理解这些宏观资本流动至关重要。代币化不只是个流行词；在一个财政主导的世界里，它是解锁流动性的工具。收听完整片段请看 X，听 Jauvin 亲自阐述他的观点，并继续关注 Meme Insider，了解这些趋势如何影响你喜爱的 meme 代币。

无论你是在对冲货币贬值，还是探索代币化，信息很清楚：适应新的宏观现实，否则将被甩在后面。你对这种转变有何看法？在评论区留下你的想法！