如果你关注表情包币（meme coin）这一疯狂世界，就可能听到有大玩家在试水——或者在本例中，直接跳进来。最近，链上侦察者 Lookonchain 发现了一个重大动作：与 Mike Novogratz 创立的加密巨头 Galaxy Digital 有关联的钱包，在短短两天内向 Hyperliquid 存入了高达 1.25 亿 USDC。而且这不只是单纯存钱；他们在积极交易，其中还包括一些搞笑的表情包币，如 FARTCOIN 和 PUMP。我们一步步来拆解，尽量讲得简单明了。

首先，什么是 Hyperliquid？它是一个专注于永续合约（perpetual futures）的去中心化交易所（DEX）——可以理解为没有到期日的合约，用来对加密价格进行押注。Hyperliquid 构建在自己的区块链上，提供高速交易和低手续费，吸引了散户和机构。以风险投资与交易台闻名的 Galaxy Digital 似乎在这里做一些复杂操作。

根据 Lookonchain 推文，地址 0xcaC1 将大量 USDC 从包括 Galaxy Digital 场外交易（OTC）台在内的来源直接转到 Hyperliquid 的桥接。下面是其中一些转账的情况：

你可以看到多笔从 2500 万到 5100 万 USDC 不等的存款，都是在过去几天内汇入的。总额？整整 1.25 亿美元。那为什么会有这么大动作？

资金到达 Hyperliquid 后，这个钱包并没有闲置。他们做了多种资产的现货买入：ETH（Ethereum）、HYPE（Hyperliquid 的原生代币）、BTC（Bitcoin）、PUMP（来自表情包币发行平台 pump.fun 的代币），以及——没错——FARTCOIN，这是一枚基于 Solana 的表情包币，以放屁笑话和病毒式幽默为主题。FARTCOIN 于 2024 年底发布，凭借其俏皮主题和社区驱动的氛围逐渐走红，目前价格约为 1.14 美元且日成交量可观。

与此同时，他们在 BTC、ETH、DOGE（原始的表情包币之王）、PUMP、FARTCOIN 和 S（很可能指的是 SOL，即 Solana 的代币）上开了空头仓位。这并不是鲁莽的赌博；这是经典的对冲策略，称为 delta 中性交易。简单来说：通过做多现货并以 1x 杠杆在永续合约上做空，你可以抵消价格波动风险。你的仓位对涨跌保持“中性”，但可以从 funding rates（永续合约多空之间定期支付的资金费用）中获利。

在牛市中，funding rates 往往为正，意味着多头向空头支付费用。所以如果 Galaxy 预计这种情况，他们在持有现货资产获得未来上涨潜力的同时，还能收取这些费用。这类似于在不押注方向的情况下进行收益耕作。对那条推文的回复，比如指出这是“funding trade”的用户，也印证了这种思路。

对于表情包币爱好者来说，这件事意义重大。Galaxy Digital 不仅限于配置像 BTC 和 ETH 这样的蓝筹币；他们还配置到了纯粹的表情包币，比如允许用户提交放屁表情包以获取奖励的 FARTCOIN，以及与 pump.fun 平台有关的 PUMP（该平台因方便发起表情包币而爆红）。这表明机构对表情包领域的兴趣在增长——在这里幽默遇上高风险高回报的交易。这会为这些代币带来流动性和合法性吗？绝对有可能——大笔资金的流动往往会吸引更多关注和资本。

如果你想深入查看，可以在 Hypurrscan 上查看该钱包的活动。像这样的举动凸显了像 Hyperliquid 这样的 DeFi 平台如何把传统金融与表情包的混乱乐趣连接起来。接下来会怎样？其他机构会跟进，还是这只是一次性的对冲？继续关注图表——表情包币或许正迎来它们的机构化光环。