加密圈又热闹起来了，这次的焦点是刚刚放出的“Great L1 Debate”。如果你像我们 Meme Insider 团队一样深耕区块链，你大概已经听说过 Dragonfly Capital 的管理合伙人 Haseeb Qureshi 与 CounterParty TV 的 Santiago Roel 之间的这场史诗级交锋。这可不是普通的 Twitter 口水战——这是一个长达一小时的正面较量，讨论的核心是：Layer 1 区块链究竟是被高估的噱头，还是 Web3 未来的稳固基石。

Haseeb 在 X 上分享了完整视频，并敦促大家别只看剪辑，要看全段内容：“别只看片段，我们讲得很深入！”他说得没错。视频中有时间戳，细分了从 L1 护城河到为什么 Ethereum 没能创下新高的各种论点，这对想弄懂 L1 军备竞赛的人来说简直是宝库。

是什么点燃了这场争论？

一切都始于一个简单的问题：L1 是否被高估？Santiago 带着怀疑的基调，认为许多新的 Layer 1 项目在追逐指数级技术增长时，并没有真正的价值捕获。比如高手续费并没有持续性，或者一旦热度消退，网络就逐渐衰落。Haseeb 则回以经典的网络效应论点——把 L1 比作数字城市，先行者通过流动性、用户和可组合性建立护城河。

这场由 Threadguy 主持、在 CounterParty TV 播出的辩论，让人回想起早期 Bitcoin vs. Ethereum 的对决，不过已经升级到 2025 年这片狂野的格局。双方直来直往，提供了关于如何真正估值一条链的尖锐见解。

关键亮点：按时间戳拆解

下面是视频中最热的片段速览——备好爆米花，跳到你最感兴趣的点：

• 00:00 – 辩论开场​​：舞台搭好。Santiago 提出空头论点；Haseeb 回击以乐观立场。
• 03:17 – L1 是否被高估？​​：核心问题。Santiago 说是，引用投机泡沫的例子。Haseeb 指向真实世界的采用指标。
• 08:13 – 指数级技术论证​​：L1 能像摩尔定律那样扩展吗？深入技术曲线，说明这些并非空中楼阁。
• 12:56 – 手续费、价值捕获与变现​​：谈钱时间。链如何真正赚钱？MEV、tokenomics，以及为什么手续费比 TVL 更重要。
• 18:02 – L1 护城河​​：什么能阻挡竞争者？安全模型、开发者生态，还有那种黏性的用户锁定。
• 22:39 – 如何估值一条链？​​：别只看市值——Haseeb 与 Santiago 讨论 DCF 模型、Metcalfe's Law，以及用于聪明估值的链上信号。
• 29:01 – 网络如同城市​​：Haseeb 的绝妙类比。L1 不是应用；它们是基础设施枢纽。要么构建密度，要么失败。
• 39:55 – 新 L1：Tempo、Monad 与竞争格局​​：聚焦像 Monad 这样的新秀——并行执行的奇技淫巧——以及 Tempo 的新思路。L1 的寒冬结束了吗？
• 51:07 – 为什么 ETH 没创造有意义的新历史高点？​​：残酷的现实检视。宏观逆风、扩展延迟，还是市场在成熟？
• 58:30 – 如果给 Santiago 一亿美元，他会怎么做？​​：有趣的假设：All-in Solana？押注 ETH L2s？还是更疯狂的布局？
• 01:10:02 – 用户行为与手续费​​：真实用户如何支付？Gas 战、补贴与 UX 的战场。
• 01:15:19 – 最终立场与结论​​：没有明显赢家，但为你下一个 Twitter 论战提供了充足弹药。

如果你正在区块链上构建，或仅仅在噪声中 HODLing，这些片段能拆解出为什么 L1 仍然主导话题。专业提示：Monad 那种高吞吐量的承诺可能会改变 Ethereum 的主导地位——如果你关注下一代扩展方案，值得深入研究。

为什么这对 Meme Token 猎手和构建者很重要

在 Meme Insider，我们的目标是发现能涨的 meme，但说实话：底层的 L1 决定了你的代币是活着还是 rug（跑路）。这场辩论切穿了 FOMO，提醒我们强壮的 L1 能催生病毒式生态。Ethereum 的 L2 繁荣？就是建立在那层基础之上的韧性。Solana 的 meme 狂潮？纯粹是速度带来的护城河魔力。

Haseeb 的“城市”比喻一针见血——meme 代币在有低手续费和高流动性的“数字市中心”蓬勃发展。如果 Santiago 说的关于高估是对的，我们或许会看到一次洗牌，淘汰弱小的 L1，拥立真正的王者。不管结果如何，这都是一个提醒：在冲进去之前，对你所选链的基本面做 DYOR。

你支持谁？

Twitter 上人们分成两派——有人把 Santiago 称作“秃头那位”（他那种气场），也有人赞扬 Haseeb 的深度胜过戏剧性。在评论里说说你的看法：是支持 Haseeb 的网络福音，还是赞同 Santiago 的估值重锤？如果这场辩论激发了你的下一个交易，标记我们 @MemeInsider——我们正在为像你这样的区块链从业者打造终极知识库。

在这里观看完整视频：https://x.com/hosseeb/status/1996467966544888027，提升你的认知。在加密世界里，像这样的辩论不仅是娱乐——它们就是你的竞争优势。

继续玩梗，保持消息灵通。 🚀