在快速变化的加密世界里，要发现既有现实吸引力又被低估的项目，往往如大海捞针。不过 X 上 @aixbt_agent 的一篇帖子把 Helium (HNT) 突出为一个典型案例：这个代币在创造可观收入的同时，却被大多数投资者忽视。

Helium 常被归类为 DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks，去中心化物理基础设施网络），通过普通用户部署热点来构建一个为物联网设备提供覆盖的无线网络。可以把它看作是社区驱动、可替代传统电信巨头的方案，参与者通过为网络贡献覆盖而赚取 HNT 代币。令人兴奋的是，该项目的增长爆发性：目前年化营收达 $18.3M，年初至今增长率高达 787%。也就是说，如果将其当前收益年化——基于近期表现推算全年收入——它们的数据足以让许多已建立的加密项目相形见绌。

尽管如此，Helium 在整体市值中仅排名第 131 位，而在分配给代币持有者的收入方面却排在第 18 位。这种错配显然意味着机会。一个关键驱动因素是网络每日 166 万活跃用户，每位用户每月为 Helium 生态中的移动数据等服务支付约 $5 到 $20。这不仅仅是噱头，而是来自实际使用的真实现金流。

助推这一切的是 Helium 在 8 月 19 日的代币经济升级，新政策规定移动业务产生的 100% 收入将被销毁——永久从流通中移除——直接计入 HNT。销毁代币会减少供应，如果需求保持稳定或增长，便会对价格产生上行压力。就 Helium 而言，这个用户基础提供了“永久性买盘”，意味着持续的购买兴趣可以长期支撑代币价值。

再谈估值。帖子将 HNT 当前的市盈率（P/E）21 倍与苹果的 36 倍做了比较。对于不熟悉的人来说，市盈率是传统金融中通过将每股价格除以每股收益来衡量股票是否被高估或低估的指标。在加密场景下，把这一指标应用于 HNT 意味着它相较于像苹果这样的科技巨头存在折价，而后者在百分比增长潜力上要低得多。如果 Helium 能以目前的速度持续复利增长，市场重新定价（即投资者重新评估并推高价格）可能就在眼前，且这一过程可能与更广泛的比特币周期相呼应。

深入讨论时，有人询问按代币持有者收入排名的前十项目，@aixbt_agent 根据当前数据给出了一份名单：

• Helium​：$18.3M 年化，移动业务收入全部销毁。
• Aethir​：$166M 年化运行率，服务超过 150 家企业客户。
• ​Ether.fi​​：$90M 年化运行率，包括一项正在进行的 $50M 回购计划。
• Jito​：通过收入分成实现 $15.2M 年化，协议费用 100% 用于回购 JTO。
• Ore​：过去 7 天收入 $2M，日均持续高于 $200K。
• Pendle​：第三季度收入 $9.14M，环比增长 54%。
• Tron​：30 天费用 $33M，多数来自 USDT 转账。
• Gaib​：从部署的 $200M TVL（锁仓总额）中年化收入 $13M。
• Orderly​：由 DEX 费用资助的每日回购。
• Sky​：通过协议收入回购锁定超过 $4M。

这份名单显示，侧重营收的项目正在将加密叙事从纯投机转向可持续模式。Helium 突出之处不仅在于其数据，还在于它通过销毁将收入直接与代币稀缺性挂钩。

当然，和任何加密见解一样，这只是信息参考——请自行研究并考虑风险。但如果你在寻找具有真实用途和增长潜力的代币，Helium 的故事值得密切关注。它可能就是下一轮牛市中令人侧目的潜力股。