如果你一直在想为什么 meme 币和疯狂的加密押注似乎主导了 Z 世代的理财玩法，金融科技投资人 Sheel Mohnot（@pitdesi）最近的一条推文可能揭示了关键。他分享了一篇引人注目的新经济论文，Mohnot 认为美国住房可负担性紧缩是上游原因——从工作意愿下降到“degen”（degenerate）式投资在 meme 股票和 altcoins 等领域爆发，这一切都可追溯到住房问题。让我们深入看看这对 meme 代币世界意味着什么，以及为什么在区块链圈里引起强烈共鸣。

论文核心见解：当拥有住房变得渺茫时

这篇题为 "Giving Up": The Impact of Decreasing Housing Affordability on Consumption, Work Effort, and Investment 的论文来自西北大学的 Seung Hyeong Lee 和芝加哥大学的 Younggeun Yoo。作者使用了一个基于美国数据校准的详尽生命周期模型，预测 1990 年代出生的人群到退休时的拥有房产比率将比父母一代低约 9.6 个百分点。这是一个巨大的转变，源于飙升的住房成本，让许多年轻人觉得买房成为了可望而不可及的梦想。

有意思的是：当人们在心理上“放弃”拥有房产时，他们的行为会以可预测的方式改变。模型显示，相对于财富，他们的消费会增加 5%–7%，工作投入减少 1.5%–2.5%，而在投资上的冒险行为增加 6%–10%。通俗地说，如果为首付款存钱看起来毫无希望，为什么不多花一点、在工作上放松些，然后去追逐类似彩票般的收益呢？实证数据也支持这些结论，显示低净值的租房者已经呈现出这些行为模式。

这些变化不会独立存在——它们会随着时间复合，拉大仍然追逐购房梦想的人与已放弃者之间的财富差距。到退休时，“放弃者”的财富大约少了 30%，从而加剧不平等。

将这些因素与 meme 币和加密 degen 联系起来

Mohnot 的推文点出了文化层面的连锁反应：“当拥有房产的梦想破灭时，人们会更多消费并寻找迅速赚钱的途径……这种机制解释了过去十年的诸多现象：meme stocks、altcoins、levered bitcoin treasury plays、SPACs——一切带有彩票式上涨潜力的东西，一旦通过房产获得稳健、缓慢增值的路径消失，就变得更有吸引力。”

在 meme 代币领域，这种影响尤为明显。像 Dogecoin、Shiba Inu 或最新的基于 Solana 的暴涨项目，不仅仅是娱乐——它们是高波动、带有非对称上行潜力的押注，非常适合被传统资产市场挤出局的一代人。“Degen 经济”是加密圈里对这种鲁莽、高风险交易风格的俚称，交易者抱着 100x 的梦想“degen” 入场。如果过去住房曾是稳健的财富构建工具，那么 meme 币就是当代的数字彩票。

想想看：在许多城市，入门级住房价格是中位收入的 7–8 倍，在这样的背景下，年轻的区块链爱好者转向去中心化金融（DeFi）和 meme 项目，寻求改变人生的机会就不足为奇了。论文对冒险行为增加的强调，与 altcoin 采用激增完全一致：低门槛（只需一个钱包和一些 ETH 或 SOL）让任何人都能参与。这也解释了为什么面对学生贷款、停滞的工资和买房难题的 Z 世代，在加密资产持有上普遍高于老一代人。

对区块链从业者的更广泛启示

对于在区块链领域构建项目的人来说，这项研究强调了 meme 代币并非仅仅是昙花一现——它们是更深层次经济挫折的症状。那些把握住“degen”氛围的项目，比如具有社区驱动、能迅速传播叙事的代币，之所以能繁荣，是因为它们提供了逃避现实和潜在暴富的可能。但这同样是一个行动号召：正如 Mohnot 所总结的，“我们需要建造更多住房，以便为下一代恢复财富阶梯！”

在政策层面，论文提出了对摇摆在“放弃阈值”上的年轻租房者提供有针对性的补贴的建议。这可能会提升购房率、提高工作投入并减少对社会保障的依赖——其带来的福利远超一刀切的救助。从加密视角想象一下：如果更好的住房政策能释放出更多资本用于可持续的区块链创新，而不是纯粹的赌博，那将对生态系统更有利。

小结：对住房与加密的共同警钟

这条推文线索（原文在此）引发了热烈讨论，从 Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 打趣称“苏联卧底”在分区法背后作祟，到关于东京如何通过可负担住房来缓和问题的讨论不等。这提醒我们，现实世界的经济形势比我们想象的更深刻地塑造着加密趋势。

如果你深耕 meme 代币，思考这些宏观力量如何驱动参与度是很重要的。再者，或许在下一个代币发行的同时，为 YIMBY（Yes In My Backyard，支持在本地增加住房）政策发声——从长远看，这可能会稳定整个生态系统。想了解更多经济变动如何影响区块链，继续关注 Meme Insider。