在这个波动不定的加密货币世界里，牛市一夜之间就可能变成熊市，有一个代币正在引发争论：来自 Hyperliquid 的 $HYPE。X（前身为 Twitter）用户 Ramen_HL 的一条近期线索让加密爱好者开始思考：这个代币是否能逆势而上，即便在更广泛市场下跌时仍能持续上涨。

这场讨论始于 Ramen_HL 转发并引用了有影响力交易员 Ansem（@blknoiz06）的一篇帖子，后者勾勒了近期加密周期的时间线——从美联储转向、FTX 倒闭，到 meme 季、AI 热潮，以及可能由 Trump 引发的收官。Ansem 的观点是？尽管有起伏，总体上还是一段不错的行情。

在此基础上，Ramen_HL 抛出了一个大胆的观点：“叫我蠢也行，但我认为 $HYPE 可能相对对即将到来的熊市免疫，并且至少在未来一年内会继续创新高。即使其他地方的链上交易量都下降了，人们仍会在 perps 上赌博，而且对 $HYPE 的认知只在增长。”

对外行来说，$HYPE 是 Hyperliquid 的原生代币，Hyperliquid 是一个为去中心化金融（DeFi）专门设计的高性能 Layer 1 区块链，重点在于 perpetual futures 交易——通常被称为 perps。这类衍生合约让交易者可以在没有到期日的情况下押注资产价格，因其杠杆和全天候交易而受欢迎。Hyperliquid 的独特之处在于它从底层就为速度和效率打造，能够在链上完整处理交易，避免了其他平台可能出现的延迟。

这里的想法是，即便在熊市期间，交易量通常会暴跌、价格大幅下挫，人们仍可能因为赌博性刺激而涌向 perps。赌场在经济衰退时不会关门；实际上，某些人为了追求快速收益可能会更加活跃。随着对 Hyperliquid 的认知提升——得益于其技术优势和社区热度——$HYPE 可能从与平台活动挂钩的回购或 staking 奖励中受益。

讨论并未就此止步。回复如潮，夹杂着认同、怀疑和幽默。用户 NMTD.HL 回应道：“全部抛出，做多 $HYPE 的策略将继续奏效”，表现出强烈的看涨情绪。像 obese.potato.pip 这样的用户则简单地说了句 “real”，表示支持这一观点。

但并非所有人都全盘接受。Vernam.hl 指出一个潜在缺陷：“在熊市时，交易量和 oi（open interest）也会大幅下降，所以 hypes fv 会更低。没人可赌的话就没办法经营赌场。”Ramen_HL 反驳称，在上一次熊市中赌场反而表现得不错。

Mys7ix 补充了一句谨慎的话：“切莫把这当作理所当然。没有什么是免疫的。”teej 则建议可能需要另一次 points season——Hyperliquid 用来奖励用户并可能导致空投或其他福利的机制——来维持交易量。

RecoveringJunkie 的一条带梗图的回复把笑点拉满，完美捕捉了这条线索自嘲的氛围。

Ramen_HL 的回应？“笑死”。

这场讨论凸显了像 $HYPE 这样的代币的一个关键吸引力：它们与加密生态中的实际效用挂钩。Hyperliquid 不仅仅是搭着炒作顺风车的另一个 meme coin；它是一个真实发生交易的平台，这或许能在一定程度上让它免于纯粹投机性抛售的影响。当然，加密市场不可预测，过往表现并不代表未来结果。但如果 perpetual trading 依然是 degens 的常态，$HYPE 也许真的能名副其实。

你怎么看？$HYPE 是不是能抗住熊市，还是这只是自我安慰的幻想？查看原始线索以了解更多观点（见：原始 X 线索），并继续关注 Meme Insider，获取有关 meme 代币和区块链创新的最新消息。