大家好！如果你对去中心化金融（DeFi）领域感兴趣，你可能听说过 Hyperliquid——一个高性能的 Layer 1 区块链，正在加密货币领域掀起波澜。2025 年 5 月 5 日，Pine Analytics 发布了一系列精彩的 X 帖子，分析了 Hyperliquid 的各项指标，从它的 Ethereum Virtual Machine（EVM）生态系统到它的原生去中心化交易所（DEX）。让我们深入了解一下细节，看看 Hyperliquid 在 2025 年的发展情况！

开篇：Hyperliquid 的整体概况

Pine Analytics 以一张精美的图表拉开了序幕，介绍了 Hyperliquid 在 2025 年 5 月 5 日的各项指标。Hyperliquid 被描述为一个“新兴的 Layer 1”，这意味着它是一个基础区块链（可以把它想象成构建应用程序的基础层，就像 Ethereum 或 Solana 一样）。Hyperliquid 的特别之处是什么？它是为 DeFi 设计的，旨在融合中心化交易所的速度与区块链技术的安全性和透明度。该系列帖子深入探讨了它的 EVM 生态系统——基本上，这是一个让开发者构建与 Ethereum 兼容的应用程序的设置——以及它的原生交易所，用户可以直接在区块链上交易加密货币。

Hyperliquid 原生 DEX 的存款

该系列帖子的第二篇深入探讨了 Hyperliquid 原生 DEX 的细节。用户可以存入三种主要的加密货币：USDC（一种与美元挂钩的稳定币）、Bitcoin（BTC）和 Ethereum（ETH）。以下是 2025 年 5 月初的数据：

• USDC 存款：​ 22 亿美元
• BTC 存款：​ 1.11 亿美元
• ETH 存款：​ 1680 万美元

Pine Analytics 分享的图表显示，总存款在 2025 年 3 月初达到顶峰，但之后有所下降。不过，最近出现了一个上升趋势，暗示用户正在回归。这表明人们对 Hyperliquid 平台的信心正在增强——可能是因为新功能或市场趋势。作为背景介绍，DEX（去中心化交易所）允许你进行加密货币交易，而无需中间人，Hyperliquid 的版本直接构建在其区块链中，这非常酷，因为它减少了额外的费用，比如 gas 费用（你在 Ethereum 等网络上支付的烦人的交易费用）。

未平仓合约：游戏中的重要参与者

接下来，Pine Analytics 强调了 Hyperliquid 的未平仓合约，其总额高达 40 亿美元。未平仓合约是尚未结算的未完成衍生品合约（如永续期货）的总价值。简单来说，它显示了在平台上积极交易的资金量。自 2025 年 3 月初以来，这个数字一直在稳步攀升。从比例来看，Hyperliquid 的未平仓合约约占 Binance 的 18%——Binance 是最大的加密货币交易所之一。对于一个去中心化平台来说，这是一个很大的成就，表明 Hyperliquid 正在交易领域占据一席之地。

用户增长：大量新钱包

Hyperliquid 的原生 DEX 也迎来了源源不断的新用户。据 Pine Analytics 称，每天创建 500 到 1000 个新钱包，最近出现了增长高峰。在加密货币中，钱包就像你的数字银行账户——你可以在这里存储你的资产并与区块链互动。新钱包的增加表明越来越多的人正在加入，可能是被 Hyperliquid 的零 gas 费或专注于永续期货交易（一种无需到期日即可押注价格走势的交易类型）等功能所吸引。

EVM 生态系统：借贷和交易

Hyperliquid 不仅仅是它的原生 DEX——它还拥有一个蓬勃发展的 EVM 生态系统。EVM（Ethereum Virtual Machine）允许开发者构建与 Ethereum 技术无缝协作的应用程序。Pine Analytics 分解了在 Hyperliquid 的 EVM 上运行的一些关键协议：

借贷协议

这些平台允许用户借出他们的加密货币以赚取利息，或者通过提供抵押品来借入加密货币。以下是概要：

• ​Hyperlend: 1.79 亿美元已存入，4100 万美元已借出。
• ​Felix Protocol: 1.82 亿美元已存入，4900 万美元的稳定币已发行。
• ​HypurrFi: 1.08 亿美元已存入，4900 万美元已借出。
• ​Keiko Finance: 850 万美元已存入，340 万美元的稳定币已发行。

这些数字显示了一个健康的借贷场景，数百万美元在这些协议中流动。这是一个迹象，表明 Hyperliquid 的 EVM 正在吸引希望将其加密货币用于投资的 DeFi 用户。

去中心化交易所 (DEX)

Hyperliquid 的 EVM 还托管用于交换代币的 DEX。两个主要参与者脱颖而出：

• ​HyperSwap: 总价值锁定（TVL）为 5300 万美元，每日交易量为 2600 万美元。TVL 是锁定在协议中的加密货币总额——可以将其视为衡量用户对平台信任程度的指标。
• ​KittenSwap: TVL 为 3500 万美元，每日交易量为 860 万美元。

这些 DEX 对于希望直接在 Hyperliquid 的 EVM 上交易代币的用户来说至关重要，从而增加了生态系统的多功能性。

流动性质押代币 (LST)

流动性质押允许用户质押他们的代币（比如锁定它们以支持网络），同时仍然能够在 DeFi 中使用它们。Hyperliquid 拥有三个主要的 LST 协议：

• ​Looped HYPE: TVL 为 2600 万美元。
• ​Valantis Labs: TVL 为 1170 万美元。
• ​Magpie: TVL 为 320 万美元。

$HYPE 代币是 Hyperliquid 生态系统的核心，这些协议允许用户在保持资金流动性的同时将其质押以进行其他 DeFi 活动。

通过 Pine Analytics 仪表板深入挖掘

Pine Analytics 通过链接到他们的 Flipside Crypto 仪表板 来总结该系列帖子，你可以在其中更详细地探索 Hyperliquid 的桥接指标。加密货币中的桥梁就像高速公路，允许资产在区块链之间移动——在这种情况下，在 Hyperliquid 和 Ethereum 等其他网络之间移动。如果你想深入研究存款/取款趋势或跨链活动等数据，这些仪表板是一个宝库。

这对 Hyperliquid 粉丝的意义

Hyperliquid 的各项指标描绘了一个快速增长并吸引了多元化人群（从交易者到 DeFi 爱好者）的平台。它的零 gas 费、链上订单簿（一种直接在区块链上匹配买卖订单的系统）和 EVM 兼容性使其成为 DeFi 领域的佼佼者。此外，凭借社区驱动的方法和没有风险投资的支持（如 Token Metrics Research 中所述），Hyperliquid 正在以草根方式建立信任和参与度。

该系列帖子也在回复中引发了一些讨论。一位名为 ThinkingPP 的用户插话说：“新兴的？我的炒作兄弟们，我们已经出现了”，这表明 Hyperliquid 的社区认为它已经是一个重要的参与者。Pine Analytics 回应了一个俏皮的 “Frfr”（真的，真的），表明他们对这种热情感到兴奋。

总结：Hyperliquid 在 2025 年的势头

Hyperliquid 在 2025 年显然正在蓬勃发展，在存款、未平仓合约和用户增长方面都有强劲的指标。它的 EVM 生态系统充满了活力，从借贷协议到 DEX 和流动性质押。如果你有兴趣了解更多信息，请查看 Pine Analytics 在 X 上的完整系列帖子，或深入了解他们的仪表板以进行更仔细的查看。Hyperliquid 可能就是今年值得关注的 DeFi 平台——你怎么看？