如果你一直关注加密世界，或许已经注意到围绕 Hyperliquid 及其预发布代币交易的热议。2025 年 7 月 10 日，Steven（@Dogetoshi）在 X 上分享了一条引发广泛讨论的帖子。他发布的图表显示，Hyperliquid 上的 PUMP-USD 代币拥有高达 4850 万美元的未平仓合约和 9560 万美元的 24 小时成交量——而该代币甚至还未正式发行！让我们深入了解这意味着什么，以及为什么这对未来的 Meme 代币和加密交易可能意义重大。

Hyperliquid 到底发生了什么？

Hyperliquid 通过允许在代币生成事件（TGE）之前进行代币（PUMP-USD）交易，正在掀起波澜。通常情况下，预发布交易非常有限甚至不存在，但这个平台却带来了大量的交易活动。图表显示价格下跌伴随高成交量峰值，暗示着活跃的投机行为。Steven 指出，这样的交易量和未平仓合约规模对市场来说是一次“巨大解锁”，尤其是考虑到以往的预发布交易尝试大多失败。

对新手来说，未平仓合约是指尚未结算的所有活跃合约（如期货或期权）的总数。像这里看到的 4850 万美元的高未平仓合约，表明交易者有足够的信心提前持仓。9560 万美元的成交量展示了资金流动的强劲，即使单价仅约为 0.004932 美元。这表明 Hyperliquid 的模式——零 Gas 费、低 Taker 费率和最高 50 倍杠杆——可能吸引了大量交易者涌入。

这对 Meme 代币意味着什么

Meme 代币如 Dogecoin 或 Shiba Inu 依赖热度和社区氛围生存。Hyperliquid 的做法可以通过允许交易者在代币正式上线前进行价值投机，极大地提升这一模式的动力。想象一下，在热潮尚未启动之前就买入 Meme 代币的潜力！这可能导致 TGE 之后价格剧烈波动，就像其他代币那样，但同时也为流动性和市场活跃度打开了新大门。

X 上的讨论反映了不同观点。一些用户如 @ParallelAiRev 惊叹于这类似传统盘前交易，但流动性更高。另一些如 @CAD6119 则质疑市场是否更多是在押注资金费率，而非代币的真实价值。不论如何，这个实验显然引起了关注。

背后的技术

Hyperliquid 的一大亮点是其完全链上订单簿，这在去中心化交易所（DEX）中极为罕见。这意味着所有交易都是透明且上链记录，给予交易者更多信心。而且，它支持不到一秒的即时交易终结，极大提升了速度。团队成员背景强大，拥有哈佛、MIT 和 Caltech 的校友，为该项目增添了可信度，使其不仅仅是又一次 Meme 代币炒作。

未来观察重点

当我们越过 2025 年 7 月 11 日这个节点（写作时为日本标准时间凌晨 01:38），请关注预发布交易对 TGE 的影响。高未平仓合约会不会助力顺利上线，还是会触发早期投机者的抛售？0.0065% 的资金费率和倒计时显示市场仍在活跃，局势可能快速升温。

如果你关注 Meme 代币或区块链交易，这是一个值得学习的时刻。Hyperliquid 可能正在树立新的行业标杆。欢迎访问 meme-insider.com 获取更多关于此及其他代币趋势的最新资讯。你怎么看——这次解锁会改变游戏规则，还是只是炒作？欢迎在评论区分享你的看法！