在风投常常左右项目走向的加密世界，Hyperliquid 以自力更生和高效著称，格外醒目。一条来自 @hantengri 的推文 强调了该平台的非凡历程，将其与 Polymarket 的成功相提并论，但更强调 Hyperliquid 独特的不从投资者手中筹资的做法。

Hyperliquid 的原生代币为 HYPE，团队选择无视多次风投邀约，自行启动运营。这个决定带来了丰厚回报，让团队保持控制权并能将激励直接与用户对齐。与其稀释股权，风投不得不在公开市场上购买 HYPE，从而提升了早期持有者的流动性和价值。

其中一个显著成就是创世时历史性的 31% 空投，最初估值为 $1.2 billion，现在飙升至 $11 billion。对于不熟悉加密的人来说，空投是将免费代币分发给社区成员，通常用于启动采用并去中心化所有权。这一举动不仅回馈了支持者，也巩固了 Hyperliquid 的社区驱动理念。

团队仅有 11 名员工，正如推文所说，Hyperliquid 打造了“宇宙中最高效的企业”，累计产生了 $1.2 billion 的总收入。对比来看，纳斯达克（Nasdaq）收入约为 $1.1 billion，却有超过 9,000 名员工。加密领域的高效往往意味着利用智能合约和去中心化协议来尽量减少管理开销同时最大化产出——Hyperliquid 是这一点的典型代表。

平台的收入汇入一个专用于回购 HYPE 的援助基金。截至目前，他们已回购了总供应量的 3.61%，持有价值 $1.2 billion 的代币。回购会减少流通供应，长期可能提升稀缺性与价值。此外，HyperEVM 还具备 HYPE 销毁（burn）机制，会永久移除代币以进一步强化通缩压力。

该平台的交易量惊人：在没有移动应用的情况下成交额达 $3.4 trillion。Perp DEX（perpetual decentralized exchange，即永续合约去中心化交易所）指允许对永续期货合约进行杠杆交易且无到期日的平台。得益于更佳的 UI/UX、低延迟与深度流动性，Hyperliquid 在这一领域占据主导地位，使得中心化交易所难以招架。

近期更新如 HIP-3 引入了 24/7 的股票 perpetuals，使得以加密方式交易传统资产（如股票）成为可能。更多创新还在路上，这使得 Hyperliquid 在连接传统金融与 DeFi（去中心化金融）方面处于领先位置。

透明性也体现在行动上，比如几个小时前团队将大量解锁代币中的一大部分进行了 restaking（再次质押）。restaking 通常指将代币重新锁定以获得收益或支持网络安全，这里的操作比许多其他项目更为透明。

目前 Hyperliquid 的完全摊薄估值（FDV，fully diluted valuation）约为 $35 billion——也就是若所有代币全部流通时的总价值——且尚未在主要中心化交易所大规模上市，推文认为其估值理应更高。FDV 是评估潜在市值的加密关键指标之一。

如推文截图所示，数据支持这一热度：总价值锁定（TVL）超过 $4.4 billion，年化手续费超过 $1.2 billion，过去 30 天的 perp 成交量达 $256 billion。TVL 衡量的是协议中质押或存入的资产数量，体现用户信任与活跃度。

对 meme token 爱好者而言，HYPE 体现了那种将实用性与病毒传播潜力结合的社区驱动项目精神。虽然它并非像 Dogecoin 那样的纯粹 meme coin，但其快速崛起与文化热度使其成为代币生态中不可忽视的一环。

作为区块链从业者，关注像 Hyperliquid 这样的平 台能为我们提供关于可持续增长模型的洞见。无论你是在交易 perp 还是在 HyperEVM 上构建项目，这个项目的轨迹都预示着光明的前景。确实是要飞上月球了。