大家好，如果你这个周末一直在关注加密圈，可能已经注意到一件相当疯狂的事在上演。每一家主要的稳定币发行方都在争相参与 Hyperliquid 即将推出的 USDH 稳定币。这就像 DeFi 世界里的高额拍卖，而 Hyperliquid 正崛起为整个加密经济中最有影响力的参与者之一。

对于不太熟悉的人来说，Hyperliquid 是一个以永续合约交易为核心的强大平台——可以把它看作一个专注于 perps 的 DEX，交易者可以在不持有基础资产的情况下对价格走势下注。但它的野心不止于此。围绕其本土稳定币 USDH（与美元挂钩）的讨论表明，Hyperliquid 的目标远超交易本身。正如 Syncracy Capital 联合创始人、敏锐的加密分析师 Ryan Watkins 在他最近的 X 帖文 中指出的，这不仅仅是炒作——这是一个凸显 Hyperliquid 不断增长影响力的壮观场面。

Watkins 说得很到位：像 GENIUS compliance（这是一个旨在确保稳定币在保持去中心化的同时满足监管标准的框架）和收益分成模型之类的基础要素如今已成为不可谈判的条件。发行方也在寻求一些容易取得的胜利，比如把 USDC（Circle 发行的流行稳定币）替换为 Hyperliquid HyperCore 层的默认抵押品。但真正能改变游戏规则的，是谁能为 USDH 在平台之外的扩展描绘出最具说服力的愿景。

想象一下：USDH 并不是为了成为另一个用于杠杆下注的代币。这里的设想很宏大——把 Hyperliquid 打造成“the Chain to House All Finance”，一个从借贷到支付等一切金融活动的完整生态系统。要赢得这场竞争，稳定币团队必须说服社区，说明他们将如何把 USDH 扩展到可以在市值上与 USDT 和 USDC 等巨头竞争的规模。这意味着跨链集成、真实世界的使用场景，甚至可能打通到传统金融通道的桥接。

这种争夺不会在真空中发生。稳定币是加密生态的生命线，为交易、汇款和 DeFi 应用提供必要的稳定性。凭借 Hyperliquid 的势头——高交易量的 perps 市场和创新技术——与其合作推出 USDH 可能会把某个发行方推上新的高度。但这也带来疑问：这会挑战 USDT 和 USDC 的双寡头地位吗？在争取全球采纳的过程中，监管障碍将如何影响局势？

作为一个从 CoinDesk 到现在在 Meme Insider 策划洞见的加密报道者，我认为这是一个关键时刻。尽管我们在这里主要关注 meme 代币，但对更广泛区块链生态的连锁反应同样重要——尤其是在 meme 与像这种 DeFi 工具越来越多地交织在一起的情况下。继续关注；赢得这场 USDH 竞争的那一方，可能在未来多年内重新定义稳定币的格局。你怎么看——哪家发行方更有优势？在下面留言告诉我们你的看法！