在节奏飞快的区块链与加密货币世界，很少有声音能像 Hitesh.eth（X 上 @hmalviya9）那样直击要害。他最近那篇题为“If you do not know this you should not be in crypto”的长帖，在加密社区引发了广泛讨论。作为见证行业起伏的人，我可以说这篇文章对任何涉足代币的人都是必读，尤其是对 meme tokens（meme coins 获得了特别提及），因为它们与人性有着牢不可破的联系。

Hitesh.eth 直截了当地指出：加密代币不仅仅是数字资产；它们是“心理战场”，旨在榨取希望并将其转化为流动性。先别谈 utility——这些东西靠故事、操纵和被武器化的注意力来驱动。如果你在折腾 memes，这点会让你感同身受，因为 meme coins 更依赖氛围与社区热度，而非任何现实世界的使用场景。

价格发现过山车

Hitesh 探讨的核心观点之一是代币价格发现的可预测循环。它始于“0-1 阶段”，在此阶段炒作主导、采用度极低。价格由纯粹的情绪推动，社区围绕美好愿景集结，但随之而来的是不可避免的回调，洗掉脆弱的持币者。

他引用了自己在 X 上的早期帖子，拆解出短暂的上行趋势后紧跟大幅回撤。真正的考验在这些低点期间——没有真实需求的项目会逐渐消失，而幸存者则进入“1-10 阶段”，真正的采用开始出现，带来可持续的拉升。

对 meme token 爱好者来说，这是一堂金课。许多 meme 在发行时靠炒作爆发，但如果无法建立持久的参与度，就会惨烈崩盘。想想像 Dogecoin 或新兴成功 meme 如何从玩笑演变成文化现象。

代币背后的真相

Hitesh 不拐弯抹角：大多数代币在未来看起来毫无意义。随着私营公司很快将在链上直接代币化股权，许多当前的代币将显得像过时的募资噱头。有哪些例外？DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks，使用代币激励硬件贡献）和部分 DeFi（Decentralized Finance，代币用于治理和流动性提供）的领域。

他引用了自己在 另一篇帖子 的看法，并呼应了风投的观点： “token game” 在收缩。但对我们 Meme Insider 的受众而言，这里有个关键点：“meme coins 和垃圾代币不会消失。它们会增多，因为赌博是人性的一部分。”

没错，memes 会一直存在，正因为它们坦诚承认自己就是投机的乐趣。不装作“长期投资”——纯粹是肾上腺素驱动的娱乐；而随着监管收紧，赌博与投资之间的界线只会越发清晰。

心理陷阱与情感工程

深入来看，Hitesh 将代币描述为被设计来操控行为的“有承诺的数据串”。Vesting 排期、激励机制——它们都是针对恐惧、贪婪与欲望的情感钩子。人们并不是在买代币；他们在买一种逃离现实的方式。

在他关于代币机制的 帖子 中，他解释团队如何战略性地释放供应以制造人造需求。VC、做市商与影响者之间的配合将散户推向链条的最后一环——作为退出流动性。

在 meme 世界里，这通常表现为拉盘出货或影响者造势。但精明的玩家会提前布局，在炒作列车出发前就先入场。

当代币变成一种诅咒

Hitesh 说，推动增长的是投机而非 utility。代币如果失去注意力就会死亡，而注意力必须先于采用或收入产生。许多项目通过发放激励来伪造热度，但当用户把注意力放在价格而非产品上时，游戏就结束了。

他在 这篇帖子 中把代币比作项目的“临终床”，并警告说激励应该是通向真实需求的桥梁，而不是替代品。否则，创始人会被图表所困，愿景会土崩瓦解。

meme tokens 往往干脆放弃“utility”这一幌子，这反而可能成为它们的优势——它们全凭社区注意力而生死。

退出流动性：别成为笑柄

“If you do not know who you are buying from, you are exit liquidity.” 虽然严厉，但确实如此。Hitesh 揭示了内部协调的流程：VC 低位入场，项目以高估值上线，散户后知后觉涌入，为早期玩家提供退出通道。

他关于如何生存的 建议 是：掌握一个流程，向上攀爬链条，让 alpha 主动找上你。对 meme 猎手来说，这意味着自己做功课、早发现叙事，并避免被 YouTubers 或造势者借来的确信所左右。

加密的巨大分裂

放眼未来，加密将分裂为受监管的监控体系与原始的无政府状态。那些伪造需求的代币会被清洗，只有与真实采用、现金流或明确目标挂钩的才能存活。

Hitesh 在讨论这一分裂的 帖子 中对比了投机的“西部荒野”与受保护的投资。Memes 呢？它们将在无政府的一侧繁荣，偏向隐私与去中心化。

他以呼吁建立 conviction（信念）作为结尾：代币反映你的贪婪与幻觉。想要生存，必须自律、保持觉察，并走在大众前面。

在 Meme Insider，我们把这视为驾驭 meme tokens 的路线图。它们不仅仅是笑话——它们是在投机舞台上的信仰机器。如果你在构建或投资 meme，听从 Hitesh 的警告：了解这场游戏，否则就会成为别人的流动性。

查看 X 上的完整文章，获取未经滤镜的智慧。你如何看待 meme coins 的未来？在评论中留下你的想法！