在快速演变的加密世界中，少有声音像 Arthur Hayes 那样具有影响力——他是前 BitMEX 的 CEO、现任 Maelstrom Fund 的 CIO。在最近一期由 Kevin Follonier 主持的 When Shift Happens podcast 中，Hayes 详述了他看多比特币的论点，分享了为什么他把大部分财富放在比特币中，以及他如何应对 altcoins（常被称为“shitcoins”，其中包括许多流行的 meme 代币）的狂野波动。如果你是区块链爱好者或 meme 代币交易者，想要提升认知，这篇总结提取了关键要点，帮助你把握更大的格局。

为什么比特币仍然为王

Hayes 一开始就重申，比特币是一个在法币狂印时代保存财富的终极工具。拥有超过 15 年经受住考验的技术，比特币不只是另一种资产——它是衡量加密世界其他一切的基准。Hayes 并非严格的比特币极端主义者，但他的策略很明确：用 altcoins 来累积更多的 sats（sats 是加密圈里表示累积更多比特币的俚语）。

在 Maelstrom Fund，每项投资都以 BTC 的表现为基准。如果一个项目或代币跑不过比特币，那还有什么意思？这种思路对 meme 代币持有者尤其有价值，因为许多 meme 属于 Hayes 所说的“shitcoin”范畴。目标是什么？借助波动性高的代币热潮，把它们换成更稳定的长期比特币持仓。

解析流动性与市场周期

本期的亮点之一是 Hayes 对流动性的深度剖析——流动性是由政府印钞驱动的市场命脉。他追踪政府注入现金的速度以及市场如何预期这些动作。通过这个“流动性视角”，可以预测比特币和黄金等稀缺资产的繁荣期。

眼下，Hayes 表示他的团队主要偏向流动性强的投资，但在入场点上很挑剔。他勾画出一个在 2028 年左右达到顶峰的周期，随后在 2029-2030 年出现大规模抛售，投资者情绪发生转变。即便政治家们实际上没有停止印钞，仅仅是市场认为他们可能会停印，也足以触发修正。对 meme 代币交易者来说，这意味着时机至关重要：目标是在 2-3 年内拿到 10-100 倍的收益，然后在潮水退去前把利润换回 BTC。

Hayes 点名了像 Ethena 和 EtherFi 这样的项目，称它们是熊市期间构建并且位置聪明的例子。如果你在玩 meme，考虑那些具有真实效用、能在 pump-and-dump 期后存续的协议。

稳定币革命

话题转到稳定币，Hayes 自称是“美元稳定币的 maxi”。为什么？全球数十亿人渴求美元的稳定性和收益，即便与加密相比这种货币本身有缺陷。他认为稳定币是扩展金融的下一件大事，尤其适合需要合规处理发票、税务和工资的小企业。

Hayes 预测，美国会推动与美元挂钩的稳定币以对抗去美元化并为国债提供资金。但由于大型机构主导发行，真正的机会在基础设施层面。对 meme 圈内的人来说，这与更广的元趋势相关：随着稳定币的增长，它们可能为 meme 代币交易提供流动性通道，使剧烈波动更易接入、更高效。

Hayes 强调，现在能胜出的代币需要真实用户和回流给持有者的现金流。他称赞像 Hyperliquid 这样的 DEXes（去中心化交易所），因为它们与社区分享交易收入。但要注意——零费率竞争者可能会扰乱这种模式。未来会是超越手续费的创新经济学，对那些通常靠社区炒作而非基本面构建的 meme 代币尤为关键。

与黄金的平衡与个人纪律

Hayes 提醒不要忽视黄金——它依然是“各国政府的钱”，是对地缘政治风险的稳健对冲。他采用杠铃策略：一端是加密，另一端是国债加黄金矿商。对于重仓波动性 meme 的人来说，这个多元化建议很实用；一点黄金敞口可以平滑波动。

在人性层面，Hayes 对风险管理直言不讳：如果比特币的价格让你夜不能寐，那你就暴露过多。他主动交易的资金不到净资产的 5%，更多依靠经常阅读所形成的直觉。他的人生哲学是：为重要的事努力，但金钱只是获取自由的工具——比如在日本滑雪或打网球。这提醒我们，加密成功不是无休止的折磨，而是构建一个超越图表的生活。

给加密从业者的关键教训

总结来说，Hayes 的访谈是宏观思维与实操建议的合技。押注通胀下的稀缺性，以比特币为基准，要求项目提供真实价值，并把仓位设置得让你安心。对 meme 代币粉丝而言，他的“shitcoin 到 BTC”框架就是一套操作手册：追逐那些登月机会，但始终要有回到加密之王的退出路径。

如果你感兴趣，可以在 YouTube、Apple Podcasts 或 Spotify 上收听完整节目。原始贴文见 Kevin 在 X 上的帖子。关注 Meme Insider，获取更多关于宏观加密趋势如何影响 meme 代币生态的深度解析！