在不断演进的加密世界里，创新与传统交汇。最近来自 The Rollup 播客的一段片段在社交平台上引发了有趣讨论。该片段由 @therollupco 在 X 上分享，摘录了 Monarq 的管理合伙人 Shiliang Tang 在与 August 与 Upshift 的 Aya Kantorovich 对话中的言论。讨论焦点是机构化 DeFi 与 DATs（Digital Asset Treasuries，数字资产金库）。

理解这些关键引述

Tang 的话触及了加密领域的一个核心难题：“Having institutions hold their own keys is a heavy lift.”（让机构自己保管私钥是一件很难的事。）对新入场者来说，“自己保管私钥”意味着完全控制自己的加密钱包，而不依赖第三方。这是去中心化的核心原则，但对于像银行或基金这样的大型机构而言，由于监管、安全和运营方面的障碍，这件事非常复杂。

他接着说：“We're progressing to more centralization for mass adoption, getting everyone comfortable using the rails.”（我们正在朝着更多的中心化方向前进以实现大众采用，让每个人都习惯使用这些“rails”。）这里的 “rails” 指的是区块链网络的基础设施，例如支付系统或交易协议。Tang 的意思是，为了把加密带给更广泛的人群，可能需要更多中心化的元素——比如更友好的应用或托管服务——以降低门槛。

最后，他以更乐观的视角收尾：“There's a world where institutions are very centralized but the self-sovereign individualistic crypto world still exists.”（存在一种情形：机构高度中心化，但自我主权、个人主义的加密世界依然存在。）这种二元并存令人兴奋。机构可能会选择精简、中心化的方案，但那种任何人都能发起 meme 代币或点对点交易的狂野去中心化一面仍将存续。

什么是 DATs（数字资产金库）？它们为何重要？

Digital Asset Treasuries（DATs）本质上是那些将大量加密货币作为库存储备的公司或实体。可以把它们想象成持有比特币、以太坊或通过 DeFi 协议获取收益资产的公司金库。根据像 OKX 和 Pantera Capital 等来源的见解，DATs 允许传统投资者间接获得加密敞口，常见方式是通过上市公司的股票间接持有。它们可以通过 staking 或借贷产生收益，逐步扩大持仓。

在机构化 DeFi 的语境下，DATs 起到桥梁作用。机构可以接触到 DeFi 的高收益机会——例如在 Aave 或 Compound 等平台上放贷——而无需完全陷入去中心化环境的混沌之中。这也呼应了 Tang 关于中心化的观点：DATs 可能使 DeFi 对大型参与者更可接受，从而加速采用。

机构化 DeFi 的格局

DeFi（Decentralized Finance）是建立在区块链上的无中介金融服务——贷款、交易、保险等等。机构化 DeFi 更进一步，为大规模参与者定制这些工具。如讨论中所示，tokenized equities（代币化股票）和基于以太坊的金库正在获得关注。Kantorovich 凭借她在 Upshift 的经验强调，这些创新正在重塑市场，使资产更具流动性并更易获取。

那么为什么会向中心化倾斜？大众采用需要简化。并非每个人都愿意管理私钥或操作复杂的钱包。像 Coinbase 这样的中心化界面降低了门槛。然而，正如 Tang 所指出的，这并不意味着去中心化的终结——更像是并行并存的两条轨道。

对 meme 代币的影响

把视角拉回 meme 代币世界——一个以社区、病毒式传播和纯投机驱动的领域。像 Dogecoin 或一些新入场的 meme coins 往往体现了 Tang 所说的“自我主权、个人主义的加密世界”。机构可能会因为稳定性和合规性而选择中心化的 DATs，但 meme 代币仍然是散户和所谓 degens（源自 degenerates，戏称喜爱高风险交易者）的游乐场。

机构会把 meme 代币放进它们的 DATs 吗？短期内可能性不大——meme coins 波动剧烈，而且缺乏机构所青睐的“严肃”基本面。不过，随着 DeFi 的成熟，我们或许会看到混合模型出现，例如 meme 项目与 DATs 在收益耕作或流动性提供上进行整合。对区块链从业者而言，这种二元并存意味着机会：在去中心化领域构建，同时关注机构趋势以把握大众采用的方向性信号。

总结这次对话

The Rollup 与 Kantorovich、Tang 的对话提供了对加密未来的平衡视角——一个由中心化推动增长但不抹去去中心化精神的未来。如果你关注 meme 代币，这提醒你：你的那一隅不会消失；它正与主流阵营并存。

如需完整讨论，请观看 The Rollup 的 YouTube 或关注他们的 X 动态。继续关注 Meme Insider，了解这些趋势如何影响 meme 生态及更广泛的加密世界。