在迅速变化的加密交易世界里，永续期货（perps）已成为那些希望在没有到期日的情况下押注资产价格的交易者的常用工具。像 Hyperliquid 这样的平台长期主导这一领域，但像 Aster 这样的新 entrant 正在引发讨论。X 上 @GLC_Research 的一条最新帖文摘录了 @defi_monk 的分析要点，质疑 Aster 是真正的颠覆者，还是仅仅在乘着炒作的浪潮。

反对 Aster 成为颠覆者的核心论点

@defi_monk，Syncracy Capital 的研究员，开篇就承认 Aster 可能是一个不错的交易机会，得益于像 CZ（前 Binance CEO）这样的知名人物带来的关注和巧妙的供应机制。但他认为这远不足以构成对 Hyperliquid 王位的真正威胁。Hyperliquid（常缩写为 HL）花了两年多时间构建一个强健的链上永续交易所，具备定制的 L1 区块链和 HyperBFT 共识等功能——这些技术难以复制。

关键点是：真正的加密颠覆者，比如 Solana 向 Ethereum 发起挑战，或 USDe 与稳定币巨头 USDT、USDC 竞争，往往一开始就带来 10 倍的产品提升或根本不同的路径。而 Aster 则是以链上前端配合链下订单簿起步——这在技术上相对直接，但缺乏 HL 提供的深度，例如为像 $PUMP 这样的细分永续合约创造流动性的能力（比如盘前市场）。

构建竞争优势的挑战

打造顶级的 perp DEX 不仅仅是上线那么简单，而是在压力下持续创新。Hyperliquid 受益于先发优势，可以在没有直接竞争的情况下不断迭代。Aster 没有这种奢侈——HL 已经存在，设定了高标准：紧密的价差、链上流动性，以及确保性能的验证者网络。

@defi_monk 指出，潜在的 HL 挑战者需要关注真正的差异化点：更快的执行、更好的信任最小化、与 Solana 的 SVM（Solana Virtual Machine）等生态系统的整合，或是多资产保证金等。至少目前来看，Aster 在这些方面似乎落后，更多依赖叙事和激励而非突破性的技术。

刷量与炒作陷阱

一个显著的警示信号是，在当今的加密市场中，膨胀交易量可以很容易地被人为推动。Crypto Twitter（CT）上的山寨币爱好者可能会把 Aster 吹捧为更优，但 @defi_monk 警告不要轻信那些交易经验有限的建议。要记住，像 $ASTER 对比 $HYPE（Hyperliquid 的代币）导致的价格拉升，并不一定能反映产品质量。

对该帖的回复也反映出相似的怀疑。例如，@rektdiomedes 指出很难看到有什么能在长期内和 Hyperliquid 抗衡，而 @asymmetryfinder 则认为使用 Aster 可能反而会让用户更欣赏 Hyperliquid 的更好体验。

这对 meme 代币交易者意味着什么

在 Meme Insider，我们关注的是这些平台如何影响 meme 代币——那些依赖社区、以高波动性为特征的资产。像 Hyperliquid 这样的 perp DEX 对于交易 meme 永续合约至关重要，为中心化交易所可能忽视的长尾资产提供流动性。如果 Aster 无法在技术或产品上实现创新，HL 的持续主导地位可能会延续，进而用更好的工具和市场稳定 meme 交易。

但颠覆是加密的常态。如果 Aster 或其他竞争者带来更优的功能，市场可能被分化，为 meme 交易者创造更多机会（也伴随更多风险）。关注价格之外的指标——真实用户采用率、可交易的流动对，以及技术升级。

想了解更多新兴 DEX 及其在 meme 生态中的作用，请访问我们的知识库 meme-insider.com。你怎么看——Aster 会成为下一个大事吗，还是又一轮炒作周期？