在瞬息万变的加密世界里，meme tokens 可能在一夜间暴涨或崩盘，理解市场周期对任何区块链爱好者都至关重要。最近，@Jack55750 在 X 上分享的一段剪辑引起了我们的注意，片中是 Jez（@izebel_eth）接受 @NotThreadGuy 采访的内容。Jez 是加密社区的知名声音，拥有超过 45,000 名粉丝，他分享了为何他认为当前周期尚未触顶。让我们拆解他的观点，看看这对 meme 代币交易者和投资者意味着什么。

Jez 在熊市策略上的转变

Jez 一开始承认，他正在改变自己应对即将到来的熊市（即价格在整个市场大幅下跌的时期）的方式。在过去的周期里，他会留意“泡沫”信号，比如被过度炒作的项目或荒诞的潮流，然后卖出资产，等价格更低时再买回。可以想象像 Trump Millennium NFT 的狂热或那些明显是泡沫的 meme 币。

但这次情况不同。Jez 指出，虽然有很多泡沫性元素——例如股市投机者在短期期权上支付 200% 的溢价——这些并没有立即转化为抛售压力。不同于以往因被迫抛售而触发的顶部，今天许多持有者并不急着抛出他们的资产。

理解“泡沫”和被迫抛售者

对于不熟悉加密术语的人，“泡沫”指的是过度投机和炒作，常常预示着市场见顶。Jez 举了历史例子：荒诞的 NFT 或像“Pepsi wagmi friend” 这样的 meme 趋势（暗指加密圈里的“we're all gonna make it”文化）。这些让他对自己身处的圈子感到尴尬，从而促使他兑现获利。

然而，Jez 认为当前的泡沫并不等同于迫在眉睫的崩盘。他强调投机者并非被迫抛售——他们可以撑住下跌。他将其与 GBTC（Grayscale Bitcoin Trust）作比较：GBTC 在以往动荡时曾以折价交易，但并没有立刻引发大规模抛售。另外，随着 Bitcoin 和 Ethereum ETFs 带来的持续资金流入（这些 ETF 让传统投资者更容易接触加密资产），市场仍有强劲的买盘在支撑价格。

这对 meme 代币尤为相关——这类代币依赖炒作生存，但对周期性变化极其敏感。如果 Jez 的判断正确，像 Solana 或 Base 等平台上的 meme 币在下一轮大幅回调之前可能还有更长的上行动力。

为什么 Jez 不愿意抛售风险资产

关键结论？Jez 不愿意卖出他的风险资产——那些波动性极高的持仓，比如山寨币和 meme 代币。尽管有过度迹象，他认为本轮市场结构更有韧性。没有大规模抛售压力的话，牛市可能会延续，给交易者更多时间来布局。

当然，这不是投资建议，但它为流行的悲观叙事提供了不同视角。对于 meme 代币爱好者来说，这意味着要关注 onboarding flows（新资金进入市场）并避免因为短期炒作而恐慌性抛售。

社区反应及更广泛的影响

这条推文在回复区引发了讨论，像 @langeriuseth 这样的用户指出，持仓引发的供应压力如果被延迟释放，可能会延长周期。其他人也表达了在基本面尚存的情况下继续持有的观点。这提醒我们，在加密领域，尤其是 meme 代币社区，情绪和像 ETFs 这样的宏观因素起着重要作用。

如果你要深入 meme 代币，像 Pump.fun 或 Jez 所处圈子里提到的 Base 生态之类的工具或许值得一看。查看 original tweet 获取完整视频并参与讨论。

在 Meme Insider，我们致力于用清晰、可执行的见解帮你应对这些周期。更多关于最新 meme 代币趋势和区块链新闻的解析，敬请关注。你怎么看——周期已经见顶，还是还有上行空间？在下方留下你的看法！