Jon Charbonneau，DBA Crypto 的联合创始人，也是区块链领域的知名声音，最近在 MetaDAO 的一项关键提案上线一天后分享了他的最新看法。如果你关注 meme 代币或加密治理，这值得留意——MetaDAO 正在用其 futarchy 模型推进边界，由市场预测来引导决策。可以把它想象成一个用预测市场来做出更聪明选择的 DAO，从而避免传统治理中常见的政治博弈。

该提案涉及以 FDV 为 8500 万美元的估值，将 META 代币以场外（OTC）方式出售给 DBA Crypto 和 Variant Fund。对于不熟悉的人来说，FDV 基本上是指如果所有代币都流通时的总价值——这是评估项目潜在市场规模的常见加密指标。Charbonneau 在一条链接到他详尽文章的推文中感谢社区的参与，并详述了提案的理由、常见问题以及接下来可能发生的情况。

拆解该提案

Charbonneau 解释了为什么他们选择 OTC 交易而不是直接在公开市场上买入。DBA 已经通过现货买入（spot purchases）成为 META 的主要持有者，但这个提案旨在大幅增加他们的持仓同时把资金直接注入 MetaDAO。“我们认为项目现在需要良好的资金支持，”他指出，强调了团队精简的运营和需求的突然激增。像因 ICO 热潮导致的网站崩溃以及大量新项目涌现这类情况，更充足的资金可以帮助快速扩张。

他还解释了为何没有采用 TWAP（时间加权平均价）。TWAP 可以通过一段时间内的平均价格来减少波动影响，但回溯性的 TWAP 可能会被操纵，而前瞻性的 TWAP 通过公开宣布买入反而可能推高价格。他们在与多方协调后定下了 8500 万美元的 FDV，尽管讨论期间现货价格波动巨大。这个数字不是魔法公式，而是在资产出现 6 倍上涨和 50% 回调等典型加密波动环境中较为合理的定价。

回答常见问题

Charbonneau 直面了为什么没有给现货价格溢价的问题——比如过去的一些交易（他提到 Theia 提案）那样。随着 META 流动性的增加，大额买入在不需要巨大溢价的情况下可行。关于 vesting（锁仓/归属期），他们曾开放讨论，但最终为了避免扭曲市场而放弃。被锁定的代币可能会造成那种低流通、高 FDV 的结构，容易引发 pump-and-dump 的氛围，这是任何严肃项目都不希望看到的。

他还强调了为什么 DBA 和 Variant 是合适的合作伙伴。两家公司都会投资于可能通过 MetaDAO 平台上线的团队，Variant 同时带来了法律专业能力。“我们可以成为强有力的公开倡导者，”Charbonneau 补充道，同时提到他本人在 X（前 Twitter）上的活跃表现和深入的博客文章。

提案时间线短的原因？纯粹是为了赶在波动前锁定条款。他们匆忙推进以便在价格波动过大之前确定条件。

MetaDAO 的下一步？

Charbonneau 很现实——提案可能不会通过。目前投票非常接近，而决定性的 TWAP 计时期也刚开始。如果现货价格下跌，提案看起来会更有吸引力；如果上涨，折扣可能会让人望而却步。“如果你认为这个提案对价格是利好或利空，那你应该相应地交易它，”他建议，拥抱 futarchy 的精神。

如果提案失败，他怀疑短期内会重试，考虑到在实时影响价格的情况下协调公开投票的难度。替代方案可能是社区探索公开出售（public sale）以市场价格筹集资金并扩大持有人基础。无论哪种方式，Charbonneau 都承诺会继续提供帮助，并可能在过程中继续购买更多 META。

这则更新发布时，关于 MetaDAO 的讨论正在升温。MetaDAO 是一个基于 Solana 的项目，试图通过 futarchy 重塑 DAO 治理方式。对 meme 代币爱好者来说，这很有意思，因为许多 meme 最终会演变成带有 DAO 元素的社区驱动项目——MetaDAO 可能为更高效的决策制定提供一套蓝图，减少纷争并提升效率。

如果你在跟踪 Solana 上的 meme 或治理创新，请关注 MetaDAO 的动态。Charbonneau 的透明表达在加密世界常见的不透明性中像一股清风。你的看法如何——这个提案会强化 MetaDAO 吗，还是他们应该更多依赖市场机制？在评论里分享你的观点！

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