当 Maya Zehavi 对最新的 “JPMorgan 发现稳定币漏洞” 说法泼冷水时，加密圈的 Twitter 今天炸开了锅。

在回应 Laura Shin 出色的报道——报道指出摩根大通在 Base 上的新代币 $JPMD 能够支付利息并规避 GENIUS Act 对 USDT 和 USDC 强制的完全抵押规则时，Maya 明确表示：

这不是漏洞。它就是重点。

“这并不像是一个漏洞，更像是 GENIUS 法案中内置的优势，确保代币化的存款票据能让银行在稳定币扩散中占据优势。

想象一下摩根大通把利息以返现方式发放，他们就能在任何 Stripe/加密的竞争中胜出，并建立起自己的链上信用网络。”

这第二点会让每个 DeFi 创始人和稳定币发行人感到不寒而栗。

GENIUS Act（新的美国稳定币框架）明确禁止非银行发行方向持有者支付收益，并强制它们持有 100% 的高质量抵押品。

而银行发行的代币化存款呢？他们可以支付利息，因为他们毕竟是银行。并且其存款本质上就是部分准备金制度。

结果是：华尔街刚刚被递上一张黄金通行证，去蚕食加密原本以为自己占据的领域——快速、可编程、全天候的钱。

如果摩根大通（或任何大银行）借力这一点，他们可以：

对于在 Base 上交易的梗币玩家来说，这其实比看上去更重要。更多机构化的稳定价值流入 Base = 更深的流动性 = 更窄的价差 = 你的 $DEGEN 或 $BRETT 交易滑点更小。

但这也意味着链上货币的未来可能更像摩根大通 Chase，而不是 Vitalik 的愿景。

Maya 的推文（以及 Laura 的原始报道）是任何还以为银行会袖手旁观的人必读内容。

GENIUS 法案并不是无意中把银行在加密领域变成“上帝模式”。
这是有意为之。

而游戏规则，已经永远改变。

Meme Insider

摩根大通的 $JPMD 代币并非利用漏洞——这是 GENIUS 法案内置的银行超级能力