在加密世界的一个意外转折中，摩根大通巧妙地在监管环境中找到了出路——他们在 Coinbase 的以太坊 Layer 2 网络 Base 上推出了新的 JPMD 存款代币。这一举动凸显了 GENIUS Act 可能存在的一个漏洞，使这家大型银行能够提供一些像 Tether 和 Circle 这样的流行稳定币无法触及的功能。下面用通俗的语言来拆解一下，这对更广泛的区块链生态，包括 meme 代币群体，意味着什么。

首先，热议点是什么？根据 Unchained 最近的一篇帖子，摩根大通的 JPMD 代币可以向持有者支付利息，并且不要求完全抵押——这两点在 GENIUS Act 下对稳定币发行者来说都是大忌。具有讽刺意味的是，像摩根大通这样的银行曾为这些限制进行游说，但现在他们自己的创新可能正绕开这些限制。查看原推文 获取快速信息，或深入阅读这篇完整调查了解更多细节。

那么，什么是存款代币？与通常以现金或债券等储备以 1:1 支持以维持美元锚定的稳定币不同，存款代币代表实际的银行存款。它们是你在银行里存款的数字化表现，直接与传统银行系统集成。这种设置给 JPMD 带来了优势：它减少了机构客户的流动性问题，并允许更快的结算——以秒计算而不是以天计算。正如摩根大通旗下 Kinexys 单位的一位发言人所说：“机构客户可以将 JPM Coin 视为资产负债表上的银行存款，为财务和会计处理提供确定性。”

GENIUS Act（全称类似“保障美国创新稳定币有效监管法案”，此处为意译）旨在更严格地规范稳定币。它确保稳定币完全抵押并禁止支付利息，以防它们与传统银行产品直接竞争。稳定币在这项立法中获得了一些胜利，在华盛顿获得了更多合法性。但摩根大通通过存款代币采取的方法绕开了这些规则，使 JPMD 成为大玩家眼中“更有吸引力的产品”。

这不仅仅是银行层面的讨论；它对加密世界有着实际影响。随着摩根大通将机构资金部署到 Base，我们看到大金融开始试探性进入公共区块链。Base 以承载大量 meme 代币和 DeFi 项目而闻名，这可能会带来流动性和信誉的提升。想象一下，meme 代币交易者借助机构级工具享受更快、更便宜的交易结算。这甚至可能激化稳定币之争，尤其是在 Tether 推出一个合规的美国版本以及 Circle 启动自己名为 Arc 的区块链的情况下。

对 meme 代币爱好者而言，这意味着像 Base 这样的生态系统将吸引更多机构关注。meme 币依赖炒作和社区氛围，但像摩根大通这样的银行巨头介入可能会稳定波动并吸引更严肃的资金进入。但这也带来了问题：存款代币会在采用率上超过稳定币吗？如果这个漏洞被过度利用，监管者又会如何回应？

总体来看，摩根大通用 JPMD 的布局提醒我们传统金融与加密之间的界限正在迅速模糊。对于希望保持领先的区块链从业者来说，这是一件令人振奋的事——持续关注事态发展，因为它可能以我们尚未完全理解的方式重塑支付和代币经济学。