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Kamino Finance 提供高达 116% APY 的 USDT：Solana DeFi 会是下一个热点吗？
Solana DeFi 正在升温，每个人都在议论它！ 一段时间以来，以太坊一直是 DeFi 领域无可争议的王者，拥有 Uniswap、Aave 和 Lido 等巨头。但最近，情况正在发生变化，尤其是在 Meme 币热潮将人们的目光转向 Solana 的情况下。
Solana 不仅仅是关于 Meme 币； 它的 DeFi 生态系统正在成为一个强大的竞争者。 与以太坊 DeFi 相比，更低的费用和更快的交易速度使其显得有些笨拙。
Kamino Finance 作为 Solana DeFi 借贷领域的主要参与者，正乘着这股浪潮，推出了一些极具吸引力的产品。 让我们深入了解一下是什么让 DeFi 用户兴奋不已。
Kamino Finance 的热度在哪里？
Kamino Finance 于 2022 年推出，迅速成为 Solana 上最大的 DeFi 借贷协议。 我们谈论的是超过 23 亿美元的总锁定价值 (TVL)！ 他们提供一系列 DeFi 工具，包括：
- 借贷市场 (Borrow/Lend Markets): 加密货币借贷的基础功能。
- 倍增市场 (Multiply Markets): 类似于杠杆头寸，可以放大您的收益（和风险！）。
- 多空 (Long/Short): 利用杠杆押注价格走势。
- 流动性市场 (Liquidity Markets): 提供流动性以赚取奖励。
- 兑换 (Swap) (Beta): 在 Kamino 上直接交易代币。
还有更多功能即将推出！ Kamino Lend V2 即将问世，承诺提供更多的定制和功能。 他们正在谈论诸如“现货杠杆”和“借贷订单簿”之类的事情——听起来他们的目标是成为 Solana 上的一站式 DeFi 商店。
但仅仅靠功能是不够的。 在 DeFi 中，收益率才是王道！ 这就是 Kamino 新推出的 JLP-USDT 产品发挥作用的地方，它们提供的 APY 正在引起人们的关注。
USDT 的 APY 高达 116%？ 真的吗？
在加密货币世界中，像 USDT 这样的稳定币通常是赚取稳定回报的首选。 通常，您会将您的 USDT 存放在中心化交易所 (CEX) 或去中心化借贷平台上来获取收益。
让我们看看典型的 APY：
主要 CEX（Binance、OKX、Bybit）提供的 USDT 的 APY 约为 2%。 有些像 Bitget 可能会达到 3.5%，甚至通过奖励达到 11.5%，但这些提升后的利率通常对您可以存入的金额有限制。 对于那些拥有大量 USDT 的人来说，并不理想。
去中心化借贷平台？ 让我们比较一下一些佼佼者：
- 以太坊的 Aave：USDT 的 APY 约为 5.08%。
- Morpho（也在以太坊）：USDT 的 APY 约为 5.28%。
- Kamino Finance（Solana - "Main Market"）：USDT 的 APY 大约 5.2%。
- Venus（BSC）：USDT 的 APY 约为 7.11%。
- JustLend（Tron）：USDT 的 APY 较低，约为 3.5%。
正如您所看到的，DeFi 中 USDT 的“正常”APY 通常在 3% 到 8% 之间，任何低于 10% 的都被认为是合理的。
然后是 Kamino 新推出的 USDT 的 JLP 市场。 2 月 10 日，它提供的基本 APY 为 **5.87%**，30 天平均值为 **6.78%**。 已经超过了大多数知名平台，除了 Venus 之外。
图片：Kamino Finance 上 USDT 借贷的 APY 比较数据
但是，这疯狂的 116% APY 来自哪里？ 好吧，Kamino 还推出了一个 JLP-USDT Multiply 产品。 这就是事情变得有趣的地方。
JLP 市场 vs. 主市场 (Main Market)：有什么区别？
Kamino 实际上有两个 USDT 借贷市场：“JLP Market”和“Main Market”。 这是怎么回事？
两个市场的 APY 都由借款利用率决定——基本上，就是有多少存入的 USDT 被借出。
以下是关键区别：
- JLP Market: 专为较小规模的存款而设计。 当利用率在 84% 到 86% 之间时，它往往具有更高的利用率，因此具有更高的 APY。
- Main Market: 适用于较大规模的存款。 当利用率超过 84-86% 的范围时，APY 可能会超过 JLP 市场。
存款上限也不同：
- JLP Market：仅限于较小金额。
- Main Market：允许更大的存款额。
因此，策略是：较小的存款人可能会从 JLP 市场中受益，因为它具有潜在的更高 APY，而较大的存款人可以使用 Main Market。 这有助于在两个市场中保持健康的利用率，从而保持这些收益率的吸引力。
图片：Kamino Finance 上 JLP 和 Main USDT 市场的比较。
在当前的牛市中，高 APY 绝对引人注目。 Kamino 正在利用其 JLP-USDT 产品来实现这一点。 这种 116% 的 APY 是否可持续，或者仅仅是昙花一现，还有待观察。 但就目前而言，Kamino Finance 肯定正在 Solana DeFi 中掀起波澜，值得我们关注！
免责声明： DeFi 投资具有风险。 在投资任何加密货币项目之前，请务必进行自己的研究。 高 APY 可能具有吸引力，但也伴随着更高的风险。 这不是财务建议。
