在变化迅速的 Solana DeFi 世界里，情况可能瞬息万变，而 Kamino Finance 的最新更新就是一个典型例子。如果你在 Kamino 的 Adrena Protocol 市场持有仓位，现在是必须关注的时刻——去杠杆比预期更早到来。

Kamino Finance，作为 Solana 借贷与流动性生态中的重要参与者，最近通过 their X post 发布了紧急市场更新。他们正在加速 Adrena 市场的贬值时间表，因为流动性正在迅速变薄。温和去杠杆将在下周三启动，所以如果你持有 ALP 代币、开放借款或 multiply 头寸，务必尽快行动以避免任何问题。

Adrena Protocol 发生了什么？

要理解这次行动，我们先回顾一下背景。Adrena Protocol 是在 Solana 上的一个 perpetual DEX，提供高达 100x 的杠杆和零滑点交易。他们的 ALP（Adrena Liquidity Provider）代币是一个篮子代币，包含像 SOL、BTC、USDC，以及值得注意的 Meme 代币 BONK。这使得它对 Meme 爱好者尤其相关，因为 BONK 的纳入将 Adrena 的表现与波动较大的 Meme 币市场挂钩。

本月早些时候，Adrena 团队宣布进入维护模式，由于资金问题和激烈的竞争，暂停新功能开发，并计划将代码开源以便社区接手。但随后他们又澄清协议并未关闭——协议仍在运行，并在探索合作机会，例如 AutonomRWA 提出的方案，以继续发展。

尽管有这些保证，不确定性似乎已经吓跑了流动性提供者。因此，Kamino Lend 上的 Adrena 市场流动性比预期更快枯竭，迫使这一去杠杆进程被加速。

去杠杆对你意味着什么？

去杠杆本质上是为保护协议偿付能力而对杠杆头寸进行的受控平仓。简单来说，如果你使用借入资金放大敞口（比如使用 multiply 策略），系统会逐步降低贷款价值比（LLTV）以最小化风险。Kamino 与 Allez Labs 的风险管理者正以渐进方式实施此举，且罚金最小，但仍然关键的是你需要：

1. 关闭所有未平仓头寸。
2. 提取你的流动性。
3. 直接在 Adrena 上赎回 ALP 以实现零滑点。

未能采取行动可能会导致被强制清算或收益下降，尤其是当你通过 ALP 篮子中包含的 BONK 或其他高波动资产敞口时。

为什么 Meme 代币持有者应当关注

像 BONK 这样的 Meme 代币依赖炒作和流动性，但它们也对更广泛的 DeFi 变动非常敏感。Adrena 的 ALP 池会从交易中获得手续费收入，而 BONK 的存在意味着任何中断都可能波及 BONK 的价格或相关策略。如果你在 Solana 上通过在 Kamino 上加杠杆的方式为 Meme 币耕种收益，这就是一个需要审视你投资组合的信号。Solana 生态总体上很有韧性，但像这样的事件凸显了保持机动性的重要性。

Kamino 强调用户资金目前是安全的，协议也在正常运行。不过，随着像 Hyperliquid 或 Drift 这样的其他 perpetual DEX 竞争加剧，Adrena 的前路仍存在不确定性。

如果你深耕 Solana DeFi 或 Meme 交易，请持续关注 Kamino Finance 和 Adrena Protocol 的更新。像这样的举动提醒我们，多样化和风险管理在加密世界中至关重要——保持信息灵通，注意安全。