如果你今天曾经接触过加密货币圈，可能已经感受到了那阵刺痛——或至少听到了群体的哀叹。MR SHIFT（@KevinWSHPod）的一条广为传播的推文把事情说得很明白：“Leverage is not a way to get rich quick. It’s a gambling addiction. Many people understood this today.” 查看该推文。在这次近代最狂野的市场崩盘之一中，这条推文尤其对那些追逐天价回报的 meme 币爱好者产生了共鸣。

把所有人叫醒的那场崩盘

2025 年 10 月 11 日，加密市场暴跌，在短短 24 小时内抹去了近 190 亿美元的杠杆头寸。[3] 这次崩盘由多种因素触发，包括唐纳德·特朗普提议对中国征收 100% 关税以及一连串周转贷款的崩溃，导致 Bitcoin 从约 $117,000 跌至低至 $101,000。[9] Ethereum、Solana 等主要币种随后跟跌，但 meme 币——那些以狗或猫为主题的高波动性“萌币”——由于自身不可预测性受到的打击更为严重。

对外行来说，杠杆交易，或称永续合约（perps，perpetual futures 的缩写），允许你借入资金去放大对价格波动的押注。比如你有 $1,000，使用 10x 杠杆实际上就是用 $10,000 交易。当价格暴涨时看起来很美，但只要稍微回调，你就可能“爆仓”——头寸被自动平掉，你失去投入的全部本金，还要承担手续费。

为何 meme 币与杠杆是危险的组合

meme 币靠炒作、社媒热度和 FOMO（害怕错过）起家。某天，一个新的狗币或牛币（如推文下某回复戏谑所言）可能瞬间暴涨 100 倍，让早期持有者感觉自己像天才。但另一面呢？崩盘来得又狠又快。把杠杆加入其中，就像在火上浇汽油——刺激，但很可能把你烧伤。

发表那条推文的人并非孤例。回复区里铺满了交易者的“rekt”故事：有人写道，“痛并真实，教训用融资费付出。”另一人称这是 FOMO 下的“完美陷阱”。在 meme 代币世界里，项目可能因一条病毒式帖子被推高，又在下一条帖子被抛售，杠杆把这种过山车放大成了彻头彻尾的成瘾行为。这不是投资；这是赌博——追逐快胜带来的多巴胺冲击，同时忽视了最终“庄家”总是占优——在这里，“庄家”就是市场波动性和交易所费用。

这次崩盘在短短一个小时内就出现了超过 70 亿美元的爆仓，[1] 主要是押注价格会继续上涨的多头。meme 币交易者往往是新手居多，受创最深，因为这些资产缺乏蓝筹加密货币那样的基本面支撑。

从残骸中吸取的教训：更安全的 meme 币玩法

那么，面向 meme 币的区块链从业者应当吸取什么教训？首先，理解杠杆的风险：它是专业人士、并且有严格风险管理时使用的工具，而不是快速致富的捷径。如果你被 meme 的文化氛围和潜在上涨所吸引，建议做现货交易——买入并持有实际代币，而不是借钱去博。

分散投资：别把所有资金都押在一只猫币或企鹅币上。调研社区、代币经济学和任何真实效用（纯 meme 中很少见，但有些项目在慢慢出现）。使用 DEX 筛选器或链上分析等工具去早期识别趋势，但只用你能够承受损失的钱去尝试。

记住，正如那条推文的讨论所强调的，周期会教人残酷的课。这既不是第一次崩盘，也不会是最后一次。通过建立知识库——像 Meme Insider 这样的网站——可以帮助你在不沉迷于刺激的情况下更理智地导航市场。

归根结底，加密应该关于创新与去中心化，而不是赌场氛围。吸取今天的教训，明天更聪明地交易。