在瞬息万变的去中心化金融（DeFi）世界中，创新是保持领先的关键。Blockworks 的研究分析师 Carlos Gonzalez Campo 最近发起的一条推文（thread）深度剖析了 Loopscale —— 一个基于 Solana 的协议，重点在于扩展“净新资产”（Net New Assets，NNA）。如果你还不熟悉，NNA 指的是尚未进入主流借贷市场的新兴资产——想象一下新发行的可产生收益的代币或作为专用抵押品的资产，范围可以从稳定币到受 meme 启发的衍生品等。

Loopscale 不只是另一个借贷平台；它在为更高级的信用市场奠定基础。与自 2018 年以来流行的传统池子模型不同，Loopscale 采用了订单簿系统（order book）。这意味着出借方和借款方可以直接撮合，带来更高的效率和更好的用户体验。可以把它比作从一个基础市场升级到针对贷款定制的高级交易所。

为什么 Loopscale 与众不同

Carlos 强调了几项使 Loopscale 成为变革者的优势：

• ​固定利率与期限​​：借款人可以在约定期限内锁定特定利率，例如在三个月内以 10% APY 借入 USDC，只要有对手方愿意承接。这种可预测性在波动剧烈的加密市场中意义重大。

• ​细化的风险定价​​：出借方可以根据抵押品设定自己的条款，而不是依赖一刀切的办法。这为对风险有独特判断的专业出借人打开了大门，使系统更加灵活。

• ​定制化信用产品​​：当前大多数 DeFi 借贷都采用可变利率、无到期日且存在大额一次性偿还的模式。Loopscale 则支持定制化贷款，例如计划性付款或自定义违约规则——这些在传统金融（TradFi）中常见，但在 DeFi 中稀缺。

这些功能对 Solana 的 meme 代币社区尤为令人兴奋，因为新的资产几乎每天都会涌现。想象把一枚热门的 meme 币作为抵押，在结构化贷款中放大收益，同时避免常见的清算风险。

快速上架与生息资产

Loopscale 的一大优势是其上架新资产的速度。它已成为在 Solana 上为生息资产（YBAs）做 looping（以抵押借款再购买以放大头寸）的首选场所。例如，它比竞争对手更早支持了像 Hylo 的 HYUSD 与 sHYUSD、OnRe 的 ONyc，以及来自 Exponent 与 RateX 的类似 pendle 的 PTs 等抵押品。

我们来拆解一下 thread 中的明星项目 Hylo。Hylo 是一个稳定币协议，主要由两种代币构成：

• hyUSD​：一种由 Solana 的 liquid staking tokens（LSTs）作为支撑的稳定币，既保持挂钩又能赚取收益。

• xSOL​：一种无手续费且无清算忧虑的杠杆 SOL 代币。

还有 sHYUSD：将 hyUSD 存入 Hylo 的稳定池（stability pool），你会获得 sHYUSD，sHYUSD 可以从协议的整体 TVL 中分得奖励。这样的机制把收益导向 sHYUSD 持有者，使其成为极佳的耕作（farming）对象。

在 Loopscale 上，你可以通过策划的借贷金库、收益循环（yield loops）、方向性杠杆或手动借贷等策略，获得对 Loopscale 与 Hylo 积分（rewards programs）的敞口。这些资产在平台上的快速增长，展示了 Loopscale 将新条目快速放大的能力，为 DeFi 的下一波发展提供必要的信用基础——这可能为寻求更深度进入借贷生态的 meme 代币带来更多流动性。

非相关收益与固定 PTs

对于寻求脱离加密市场剧烈波动的收益者，OnRe 的 ONyc 提供了由再保险支撑的回报。Loopscale 用户可以对 ONyc/USDC 交易对进行 looping，年化收益率最高可达 18%，并有 6 倍积分（points）乘数来提升奖励。

如果你偏好稳定性，可以放弃积分，转而选择来自 Exponent 或 RateX 的固定收益 principal tokens（PTs）。在 Loopscale 上对这些进行 looping 很理想，因为借贷利率和收益率都是固定的，能够给出明确的净利差。

对 meme 代币的更大影响

尽管 Loopscale 专注于 DeFi 基础设施，但它对 meme 代币的影响是深远的。Solana 的 meme 生态依赖于高流动性和创新的金融工具。通过使 NNA 快速扩展，Loopscale 可能会让 meme 项目更容易获得信用、进行收益循环并吸引更多资本。这可能催生更复杂的基于 meme 的 DeFi 策略，例如在固定利率贷款中使用 meme 代币或将其作为收益耕作的抵押品。

想看完整内容，请查阅原始 thread 在 X 或订阅 Blockworks Research 以获取深度报告。随着 meme 代币的发展，像 Loopscale 这样的协议将在趣味与金融之间架起关键桥梁。

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