在疯狂的加密交易世界里，即便是大玩家也会遭受重创。最近，NFT 和加密领域知名人物 Machi Big Brother 在 Hyperliquid 遭遇了残酷的清算事件，在短短 48 小时内实现了约 1,550 万美元的亏损。这起事件由 @StarPlatinumSOL 在一条病毒式推文线程中详细梳理，凸显了高杠杆交易的风险，也为所有涉足 perpetual futures 的人敲响了警钟。

崩盘时间线

这一切发生在 2025 年 11 月 2 日到 4 日之间。Machi 当时在积极为账户注资，转入了数十万 USDC 为其交易做准备。但随着 Ethereum (ETH) 价格下跌，事情迅速恶化。

11 月 3 日约 07:00 UTC，首次重大清算发生。随着 ETH 下跌约 9%，Machi 大约 835 ETH 的头寸在 $3,668 被部分清算。对于不熟悉的人来说，清算是指当你的抵押品低于平台设定的阈值时，交易平台会自动平仓以防止进一步亏损——可以把它理解为交易所介入在你破产前把你的仓位砍掉以限制损失。

同日 15:45 UTC，剩余的约 835 ETH 在 $3,550 被全部清算，推动他在 ETH 上的累计亏损接近 1,500 万美元。但受创的不仅仅是 ETH，他在 HYPE 和 PUMP 上的头寸也遭遇重击。

HYPE 是 Hyperliquid 区块链的原生代币，这是一个为快速去中心化交易打造的 Layer-1 网络。与此同时，PUMP 与 pump.fun 关联，后者是在 Solana 上发起 meme 币的热门平台——这类代币极其波动，正适合冒险交易。

多个 HYPE-USD 头寸被分块清算，从约 1,688 单位在 $936 到较小的区块约 $41。其中一笔引人注目的是一段 8,888.88 HYPE，价值约 $367K。在 PUMP 方面，整整 8,000,000 单位在约 $0.0041 被清算，总计约 $33K。

次日 11 月 4 日，较小规模的 ETH 清算仍在继续出血：从 6.55 ETH 在 $3,461 到 20 ETH 在 $3,539 的仓位被平掉。总计约有 1,500 ETH 的多头消失了。

杠杆陷阱

什么让这次事件如此致命？是杠杆——具体来说，是在 ETH、HYPE 和 PUMP 上使用了 25x 杠杆。在这样的杠杆下，即便是 4% 的不利波动也足以触发清算。Hyperliquid 的系统履行了它的职责，自动关闭头寸以保护平台，但这也把 Machi 未实现的 +$4,480 万收益变成了惊人的 -$1,500 万已实现亏损。

尘埃落定后，他的账户只剩下 1,718 USDC。疼。

Machi 的淡定反应

符合加密圈的风格，Machi 并没有怒不可遏或销声匿迹。相反，他发了一条幽默的推文：“被清算后最好的做法是裸泳”，并配上了一张他（很可能）在无边泳池中俯瞰美景的悠闲照片。这也提醒我们，在这个领域里，抗压能力和幽默感同样重要。

给 Meme 代币交易者的教训

对于我们这些追逐像 PUMP 这样的 meme 代币或在 Hyperliquid 等平台上交易的人来说，这场风波强调了关键风险。高杠杆会放大收益，但也能比 rug pull 更快地把你扫垮。务必管理好风险——使用止损、分散投资，并且永远不要押上你承受不起的资金。

Machi 的历史显示他此前从 NFT 翻转到其他项目都能东山再起。他会渡过这次难关吗？社区普遍认为会，评论里有人说“bro 总能想办法翻身”。作为 meme 币爱好者，这类故事在我们寻找下一个 100x 宝石时也让人保持清醒。

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