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解析 Maple Finance 2025 年第三季度仪表盘
如果你在关注 DeFi 领域，应该已经听到过关于 Maple Finance 的热议。最近，Token Terminal 在推特上点名并分享了来自 GLC Research 对 Maple 表现的新季度报告，数据颇为惊人。@tokenterminal 的那条推文也展示了研究机构如何利用他们的平台进行深度解析。下面我们来拆解这份报告中关于 Maple 在 2025 年第三季度增长的要点。
Maple Finance 是一个链上信贷平台，连接加密领域的机构借款方和出借方。可以把它看作传统金融与 DeFi 之间的桥梁，在这个平台上资产管理无需像银行这样的中间人。由 GLC Research 提供的第三季度仪表盘显示，Maple 正在实现新的飞跃，巩固其作为链上资产管理重要参与者的地位。
亮眼的 AUM 增长与关键要点
AUM（资产管理规模）在金融界非常重要——它基本上是一个平台管理的资产总价值。对 Maple 来说，AUM 在第三季度暴增 66%，达到 25.2 亿美元。这不仅仅是小幅增长，而是爆发式的提升。年初至今，他们已实现 161% 的增长，远超年初设定的 40 亿美元目标，目前正把年末目标上调到 50 亿美元。
这份成绩之所以令人印象深刻，在于 Maple 即便在剧烈的市场波动中仍保持持续增长。他们是少数在给付激励（吸引用户的奖励）后仍能产生正向现金流的 DeFi 协议之一。以目前约 11.4% 的月均 AUM 增速来看，基于既有节奏，冲击 50 亿美元目标看起来完全可行。
报告按季度拆分如下：
- Q1 2025：AUM 为 9.6 亿美元
- Q2 2025：上升到 15.3 亿美元（增长 59%）
- Q3 2025：跃升至 25.2 亿美元（增长 65%）
年初至今总增长？高达 162%。
推动增长的驱动因素：Syrup.USDC 成为主角
本次增长的明星是 Syrup.USDC，Maple 的旗舰收益型稳定币。稳定币是与美元等稳定资产挂钩的加密货币，收益型稳定币还能产生利息。Syrup.USDC 的 AUM 从 6 月的 1.51 亿美元膨胀到第三季度末的 9.69 亿美元——使其成为该类别中的第三大产品，仅次于以太坊上的 sUSDe 和 Spark 上的 USDS 等重磅选手。
这波增长来源于：
- 深度整合：与 Morpho、Pendle、Euler 和 Spark 等协议对接，提升可组合性，使资产在不同 DeFi 应用间更易协同运作。
- 多链扩展：现已在 Ethereum、Solana 和 Arbitrum 上线，为用户打开跨链机会，能在不同网络间获取收益而不被锁定在单一链上。
- 供应分布：报告显示，Syrup.USDC 的分布为以太坊 78.3%、Solana 15.7%、Arbitrum 6.0%。
Syrup.USDC 不仅在规模上增长，它还通过吸引更多资金进入生态，推动了 Maple 的整体势能。
机构端：信贷产品稳步上升
在机构端，Maple 的信贷平台第三季度 AUM 增长 28%，达到 7200 万美元，年初至今增长率为 187%。该业务线向机构提供超额抵押贷款（借款人提供的抵押物价值高于贷款本身），强调风险管理下的收益。
主要策略包括：
- 蓝筹策略：以 BTC 和 ETH 支持，属于低风险、稳健回报的选择。
- 高收益策略：采用多样化抵押品，以追求更高的潜在回报。
报告指出，随着机构采用率上升，他们有望在年末达到 10 亿美元的 AUM 目标。在传统金融越来越关注加密资产的背景下，这种合规的链上信贷模式具有变革性意义。
营收与活跃贷款上升
不仅仅是 AUM——营收达到了新高，活跃贷款数量也增长了 45%。这意味着更多的真实使用场景，出借方能赚取收益，借款方能更高效地获取资金。Maple 在各类产品上注重资本效率和可持续增长，使其业务模式更为稳健。
对区块链从业者来说，这凸显了 DeFi 的成熟化。像 Maple 这样的平台正让链上资产管理更为便捷，甚至可能通过为高波动性资产提供借贷选项，影响到 meme 代币等生态。
这对加密社区为何重要
Token Terminal 对 GLC Research 与 Maple Finance 的关注，显示出加密分析领域的协同效应在增强。如果你关心 meme 代币或更广泛的区块链技术，关注 Maple 这样的 DeFi 领先者能提供市场趋势、收益机会以及像 Syrup.USDC 这样的稳定币如何与社区驱动项目整合的洞见。
想看完整报告？请访问 GLC Research 的页面。如果你正深入研究 meme 代币，记住：理解底层的 DeFi 基础设施会让你在这个快节奏的领域获得优势。
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