如果你正在研究 Solana DeFi 并希望在不承担巨大风险的情况下最大化收益，必须看看 Helius Labs 的 CEO Mert 分享的这套策略。作为长期深入加密领域的人，Mert 的方法在于通过聪明地叠加收益同时保持相对简洁。下面逐步拆解并解释关键术语，即使你是 DeFi 新手也能跟上。

首先，核心思路围绕使用 Kamino Finance，这是 Solana 上以流动性和借贷功能著称的流行 DeFi 协议。Kamino 通过自动化策略让你轻松从资产中获得收益，特别擅长处理像 hSOL 这样的 SOL 代币化版本。

策略从向 Kamino 提供 hSOL 开始。什么是 hSOL？它是来自 Helius 的一种被 stake 的 SOL 版本，不仅包含基础的 staking 奖励，还能捕获 Solana 网络的 MEV (Maximum Extractable Value) 和交易费用。把 hSOL 供应到 Kamino，你在 SOL 头寸上大约能拿到 8% 的收益。这是你的基础层——通过 staking 获得稳定回报，同时不用完全锁定资金。

接着，你以 hSOL 作为抵押借入 USDC。USDC 是由 Circle 发行的美元挂钩稳定币，在这里借入利率大约为 6%。为什么要借？因为这能让你在不卖出 SOL 的情况下放大头寸。你实际上是用被 stake 的 SOL 作为抵押物去获取流动资金，然后把这些资金投入到别处去工作。

现在，把借来的 USDC 换成 PYUSD。PYUSD 是 PayPal 推出的稳定币，同样挂钩美元，正在 DeFi 生态中获得关注。在像 Jupiter 或直接在 Kamino 上的兑换都很直接——Solana 上的低费用使得这一步效率很高。

真正的魔力出现在你把 PYUSD 供应到 Kamino 的 Sentora 池。这里的 APY 高达 19%，其中 14% 来自 PYUSD 的激励，6% 来自 KMNO Season 4 的奖励。KMNO 是 Kamino 的治理代币，这些奖励是他们用来鼓励流动性提供的积分体系的一部分。扣除借贷成本后，这在稳定币上净赚约 13-14%，同时你仍在原始 SOL 上赚取收益，并获得 KMNO 积分，未来可能用于空投或其他权益。

Mert 所说这就是加密版资本主义之美——像 PayPal 这样的稳定币发行方为争夺市场份额而向用户提供激励以引导流动性。这有点像有人付钱给你去持有美元，但通过 DeFi 机制被大幅放大。

当然，任何 DeFi 策略都不是没有风险。借贷会引入清算风险：如果 SOL 价格大幅下跌，可能会迫使你追加抵押物或面临损失。收益率会随着市场状况波动，像 PYUSD 或 KMNO 的激励也可能随着协议成熟而减少。务必监控你在 Kamino 的健康比率，并考虑使用诸如 Solana Explorer 之类的工具获取实时信息。

这个组合是 Solana 快速、低成本环境如何催生可被普通用户使用的创意收益耕作的一个典型例子。如果你持有 SOL 或稳定币并想让它们发挥作用，像这样的策略可以提升你投资组合的资金效率。想了解更多关于 Solana DeFi 以及它如何与 meme 代币场景交叉——在那些快速交易中通常需要稳定基础——可以继续浏览像 CoinDesk 这样的资源，或在 X 上参与社区讨论。

无论你是资深交易员还是刚起步，在小规模上试验这些循环可以教会你很多关于区块链上资本效率的知识。你在 Solana 上常用的 DeFi 策略是什么？在评论里分享吧！