如果你一直在关注传统金融与加密货币的交汇点，Metaplanet 是一个难以忽视的名字。这个在东京上市、经常被称为“日本的 MicroStrategy”的公司，因其激进的比特币积累策略而备受关注。而就在你以为他们的打法已经够有创意时，他们又抛出一枚重磅炸弹：推出 MERCURY，一种新的 B 类优先股工具，旨在筹集约 1.5 亿美元。

这一消息来自 Metaplanet 的比特币策略负责人 Dylan LeClair 的一条线索帖，他不仅透露了新发行，还描述了对其资本结构的全面重构。我们逐条拆解一下，因为这不仅仅是又一轮融资——它是固定收益与加密上涨潜力的巧妙结合，正让投资者热议不止。

MERCURY 是什么？

MERCURY 代表 Metaplanet Convertible for Return & Yield，是一类具有吸引力特征的永久优先股。它提供 4.9% 的累计固定股息、每股 ¥1,000 的清算优先权，并可按每股 ¥1,000 的价格转换为普通股。该安排在拟议的 A 类股之下，但在普通股之上，形成一种混合型投资：稳定收益加上与比特币表现挂钩的潜在大幅收益。

最初约 1.5 亿美元的发行通过第三方配售分配给机构投资者，可被视为一次 IPO 前的融资举措。正如他们官方公告所述，这也是提升财务灵活性并支持持续比特币购入的更广泛计划的一部分。

推出 MARS：高级可调利率证券

与 MERCURY 同时，Metaplanet 提议修订公司章程以创建 A 类股，称为 MARS（Metaplanet Adjustable Rate Security）。这类 A 类股为高级、非稀释性的优先股，旨在支付基于市场情况调节的月度股息。如果股价低于面值，股息会上调以稳定价值；若高于面值，股息也会上升以回报持有者。

该结构在资本等级中优先于 MERCURY 和普通股，旨在最小化波动性，同时与 Metaplanet 的比特币为中心的增长路线相一致。相关提案将于 2025 年 12 月 22 日的临时股东大会上进行表决。

资本调整与认股权证重置

为腾出空间实施这一新安排，Metaplanet 正在减少股本和储备，重新分配资金以增加可分配盈余，用于潜在的股息支付。他们还取消了第 20 至 22 系列的可转股票认股权证（MSWs），相当于约 3.9844 亿股，并重新发行了 2.1 亿份新的认股权证，行权价为每股 637 日元和 777 日元——且并未相对于此前收盘价提供折扣。

此举清理了资产负债表并为更灵活的融资奠定了基础，同时仍保持对积累比特币（加密圈常说的 “sats”）的专注。

这对加密生态系统为何重要

Metaplanet 的策略呼应了 MicroStrategy 的操作手册，采用股权和债务来累积比特币持仓——据最新报道，目前持有超过 10,000 BTC（比特币）。通过将收益和转换机制与比特币表现挂钩，他们实质上是在创造以比特币为支撑的金融产品，这可能会激励其他公司效仿。

对区块链从业者和迷因代币爱好者而言，这凸显了机构层面对比特币的采纳如何产生连锁反应。尽管迷因币依赖社区热度和传播性取得成功，但像这样的举措能强化整体加密基础设施，可能令市场更稳健并吸引更多资本。这提醒我们，在迷因背后，严肃的金融工程正在推动这一领域向前发展。

如果你感兴趣，可查看这条在 X 上的原始线索以获悉完整内容，或阅读这篇来自 CoinDesk 的报道。

随着加密世界不断演进，像 MERCURY 和 MARS 这样的创新展示了公司如何将传统金融与区块链结合，创造双赢局面。敬请关注——Metaplanet 可能正在为下一波比特币金库策略开辟道路。